马钢CWB1 上市首日封于涨停

　　 本报讯（记者 孙宪超） 昨日是马钢CWB1（580010）首个上市交易日。与大多数市场人士的预测相一致，该权证牢牢封于涨停板。昨日，马钢CWB1以1.133元开盘，最低下探至0.99元，尾市以涨停价1.133元报收。全天上涨0.425元，涨幅为60.03%。马钢CWB1全天共成交1401.4万手。

　　东北证券的分析师王久鹏认为，分离式可转债与其说是分离式可转换债券的发行，不如说是债券与股本权证的捆绑式发行。分离式可转债一个重要的特点是一次发行实现了两次融资，融资效率大大提高。目前，交易所五年期企业债的到期收益率在3.9%。基于折价因素和马钢股份基本面的考虑，此次马钢债券收益率应在5.0%。以发行利率1.6%计，马钢债券的估值84.20元。

　　考虑到马钢权证具有发行量大和存续期长的特点，分别类似于邯钢权证和五粮液权证， 因此可以赋予其80%左右的隐含波动率，其相应的理论价值为1.3元左右。但是权证市场价值目前依然严重高估，因此建议投资者在马钢权证高于1.2元时，应该果断予以抛出。