调整票据贴现统计口径

　　中信银行上海分行 赵慈拉

　　今年以来，商业银行的票据贴现业务量出现了前4个月快速增长、5月份起又逐月回落的反常走势。利率的高低是票据融资出现这种变化的主要原因。

　　现在票据融资额在所有贷款额中的比重已占到9%，因此票据融资额的波动会对央行的信贷收支计划乃至货币供应产生影响。笔者认为应尽快从统计口径、风险定价机制等措施入手促进票据业务健康发展。

　　央行在今年两次提高贷款利率中，对票据贴现利率都未予调高，日前央行又向社会公告了《关于促进商业承兑汇票业务发展的指导意见》，鼓励企业在资金结算和融资中广泛使用商业承兑汇票，这些举措都显示了央行旨在大力支持发展票据业务。

　　展望后市，笔者认为，未来的票据融资结构中，银行承兑汇票的占比会逐渐下降，商业承兑汇票的占比将有所提高，票据融资量将会趋稳；当商业承兑汇票的签发量增加后，票据融资在所有贷款额中的比重会有所提高。为促进票据业务的健康发展，也需要对现行的票据业务政策加以调整完善。

　　票据融资不应归入贷款

　　目前商业银行执行央行颁发的《全科目上报统计制度》，是将“票据融资”归入“各项贷款”的统计科目中。但实际票据资产却与贷款资产存在本质上的差异。

　　首先，票据资产中大都为银行承兑汇票，其风险资产权重仅为0～20%，而贷款的风险资产权重趋近于100%。

　　其次，票据资产的流动性强，交易额大，利率弹性高，交易对象涉及企业客户、同业机构或央行。巨额的票据资产波动会对货币市场利率及货币供应量产生较大的影响，因此对其分析的意义更在于统计流量，而归入贷款资产中体现的只是存量统计。

　　再次，贷款资产的核算方式为权责发生制，而票据资产的核算方式为收付实现制，两种核算方式对资产净值的内涵是不同的。

　　由于上述因素，使买入票据成为商业银行稀释不良贷款的调节工具，并因此导致贷款额的相应波动。票据融资的属性其实类似于期限在一年之内的各类债券或融资券等短期投资类资产，若将其归入“有价证券及投资”统计科目，将更能体现金融统计的流动性和相关性原则，更准确地反映商业银行的资产结构和贷款资产质量。

　　建立查询制度和惩戒制度

　　发展商业承兑汇票业务，重要的并不在于商业银行扩大对其进行贴现。因为一经银行贴现，原本的商业信用就转化为银行信用了。发展该业务关键在于延伸票据的支付与流通的转让链，这就迫切需要解决持票人与付款人在资信状况上存在的信息不对称的问题。

　　央行可在现有的贷款卡征信系统的平台上扩展商业承兑汇票的查询功能。规定付款人签发商业承兑汇票之后，必须由付款银行将票据信息登录其贷款卡系统。持票人可委托其开户银行通过贷款卡系统进行查询，兑付之后进行信用积分，发生退票的予以披露，并记载负积分。

　　要建立违约惩戒制度，对无理拒付的付款人要比照空头支票行为进行经济处罚，对屡次发生退票的应取消其签发商业承兑汇票和支票的权利，并列入央行统计与公布的“黑名单”中，营造违约者须承担高成本的社会信用环境。

　　建立票据承兑的风险定价机制

　　现行0.5％。的银行承兑费率未能体现收益与风险相匹配的原则。银行承兑是一种信用产品，虽然无须占用资金，但却承担了票据业务链中的所有信用风险，须耗费大量的风险资本，故其风险收益应通过提供信用的价格———承兑费率来体现。

　　建议由央行制定最低承兑费率统一标准，对风险敞口的承兑费率实行不得低于1%（参照银行业一般拨备率标准）的下限管理，在此基础上由各家商业银行根据出票人的资信级别而定，对保证金项下的承兑仍按结算手续费0.5％。的比例收取。

　　另外还应推出附息商业承兑汇票。商业承兑汇票作为一种具有流通转让、支付功能的票据形态的货币，付款人应当为运用商业信用，节省货币资金而付出一定的利息费用。

　　国外的商业承兑汇票一般都为附息票据，即票面上附有利率，付款人在票据到期兑付本金的同时还须向持票人支付相应的利息。在支持发展商业承兑汇票的同时应推出附息票据，附有利息收入的商业承兑汇票能使持票人更易接受，在流通的同时兼有投资的价值。