鲁阳股份

　　鲁阳股份定位预测

　　定价上限（元）定价下限（元）机构分析师主要理由

　　19 15．5 招商证券简楠辉国内节能材料的领跑者

　　18 15 科技证券李茂俊公司主导产品市场需求呈现增长态势

　　21 18 东方证券莫光亮国内陶瓷纤维行业的龙头企业，具有规模、技术和品牌等优势

　　22 20 平安证券罗晓鸣参照中小板可比化工类公司的平均30倍左右市盈率水平定价

　　21．7817．38江苏天鼎秦洪 可获得22倍的市盈率估值水平，而公司2006、2007年预计每股收益为0．79元、0．99元

　　21．8 18．3 国盛证券王剑 具有独特概念，回调中具有长期介入的价值

　　21．8 19．5 中原证券张冬云公司基本面较为出色，上市初期有望获得市场追捧

　　20 17．5 上海天力张积椿国内陶瓷纤维行业的龙头企业，具有规模、技术和品牌等优势

　　新野纺织发行基本情况

　　

股票简称股票代码总股本 本次公开发行股份 每股净资产上市日期

　　鲁阳股份00208810325．43万股2600万股 4．28元11月30日

　　发行价 发行市盈率 中签率 发行方式保荐机构

　　11．00元18．03倍0．211％网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 平安证券有限责任公司

　　主营业务硅酸铝耐火纤维材料、珍珠岩保温材料、玻璃钢产品、高温粘结剂、浇注料的制造、销售。

　　均值区间：17.65-20.67元

　　极限区间：15-22元

　　招商证券研发中心 简楠辉

　　鲁阳股份（002088）目前为国内最大的新型节能材料———陶瓷纤维生产商和供应商，由此，公司可称为国内节能材料的领跑者。

　　作为新型节能材料的陶瓷纤维，面临广阔的市场空间。陶瓷纤维是一种纤维状轻质新型绝热节能材料，具有耐高温、热稳定性好、重量轻、节能效果显著等特点，可广泛应用于工业、民用及国防军事领域的耐高温、绝热部位。陶瓷纤维节能效果明显，据统计，使用每吨陶瓷纤维每年平均节约相当于200 吨标准煤产生的热能，在冶金行业节能效果更为明显，仅焦炉炉顶一项，全陶瓷纤维炉顶结构使热损失降低52.3%，一台焦炉年可节能8640×106千焦，折合标准煤350吨。

　　募集资金项目已开始发挥效应。募集资金投入四个项目：20000吨环保型纤维毯项目、10000吨陶瓷纤维背衬板项目、1500吨陶瓷纤维

纺织品项目、1200吨陶瓷纤维纸项目。目前，前两个项目先利用银行借款，已实施完毕，并发挥效益。公司将利用部分募集资金偿还银行贷款，余下募集资金投入另外两个项目。

　　定价区间在15.5-19元之间。采取

化工行业中小板新股作为比较样板，中小板新股2007年的平均市盈率为20.97倍，基于谨慎原则，公司2007年市盈率可定在18倍左右，以2007年每股收益0.96元估算，上下波动10%区间，公司合理价值在15.5-19元之间。

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