纸业市场上的最后一块蛋糕？

　　本报记者 周婷

　　日前，晨鸣纸业(000488)投资24.56亿元兴建的国内第一条30万吨超级压光纸生产线已进入了设备调试阶段，即将投入生产；与此同时，华泰纸业（600308）和岳阳纸业（600963）也加紧了追赶的脚步。华泰与全球林纸一体化巨头斯道拉恩索集团合资兴建的20万吨超压纸生产线在10月8日开工，计划2007年投产；而岳纸宣称投资18.8亿元建设40万吨超压纸项目，计划在2008年投产。

　　三大巨头的这一番拼抢，使“超压纸大战”尚未开战气氛就骤然紧张起来。从今年年初，原本利润丰厚的新闻纸受到国内需求饱和及国外原料涨价的双重打击，利润空间一路走低。为了攫取新的利润空间，三大纸业巨头不得不转向国内纸种中“最后一块

　　“蛋糕”巨大 引人垂涎

　　这个新纸种究竟有多大的超额利润？资料显示，由于在纸页里添加填料，原料中的木浆纤维比例降低，成本因此减少；同时由于采用超级压光工艺，纸页能获得良好的平滑度及光泽度等印刷性能，A＋等级的超压纸可以替代印制高级书报杂志的轻量涂布纸。

　　岳纸在公告中声称，预计生产期内年平均销售收入188705万元，年平均利润总额41025万元。据此初步测算的年平均毛利率达21％。

　　而根据三季报的数据计算，今年以来各纸种的平均毛利率为15.5%，远低于去年同期水平。其中，新闻纸的毛利率降幅将近10%，仅为17%左右。由于今年木浆进口价格逐步走高，而我国作为一个木材缺乏的国家，自主生产的木浆供应量有限，导致造纸企业生产成本逐渐增加，毛利率的空间被逐渐压缩。

　　据介绍，中国目前主要的印刷纸品为新闻纸、双胶纸、低定量涂布纸（简称轻涂纸）、铜版纸，它们的木材纤维含量逐渐增加，印刷质量和产品售价亦逐渐提高，但是由于成本部分上涨得更快，所以毛利率逐渐降低。

　　海通证券造纸业研究员赵涛测算，超级压光纸使用碳酸钙做添加料，其每吨成本仅为几百块，远低于2300元左右的废纸浆成本，这样计算每吨超压纸的成本比新闻纸低12％，而售价却高出13％。

　　市场观望 前景迷离

　　但是，这个新纸种在国内究竟能有多大的市场空间呢？

　　全国报业协会的数据显示，2005年全国书报刊用纸为524万吨，其中73%左右为报纸用纸，5.61%为杂志用纸。而2005年报纸印张总量只略为上涨，全国大部分地区的印张总数没有增加反而减少，北京地区也只小幅增长3%左右。杂志方面，发行总量没有明显的增加，只是每期刊物的用纸量有所增加。

　　全国报业协会印刷委员会专家顾问夏天俊指出，根据目前的情况看，今明两年书报刊用纸市场不大可能出现较大幅度的增长，可能基本维持在5%左右的增长速度，报纸用纸（新闻纸）新增需求为20万吨左右，杂志用纸（轻涂纸）约为2万吨。

　　浙江报业协会副会长陈德发说，多数报纸经历过2004年的扩版和改制，现在进入了稳定时期，版面不会增加；报纸发行要赔钱，有的报纸甚至发行一份就亏损1块多钱，所以发行总量也不大可能增加；而报业要想增加收入的唯一方法就是把版面提供给广告商。而今年以来，广告版面大幅减少。

　　此外，包括各种综合类网站、专业网站以及刚刚勃兴的电子杂志在内的网络媒体，正在与传统媒体争夺受众、广告进而争夺利润。报刊业的不景气导致用纸量增长乏力，市场本身已有萎缩的迹象。

　　中国造纸协会秘书长赵伟说：“以前国内没有（超压纸），一旦生产出来，有多少报刊愿意换？就算它售价低，质量好，但是市场的需求是慢慢培养的，什么时候才能形成一定的需求规模，还得让企业和市场一起‘推推看’。”

　　以全国发行量最大的杂志《读者》为例。这份发行量800万的半月刊每期大约60页，文字印刷部分为胶印纸，这种纸的吃墨性较好，价格不到4500元/吨，不是超级压光纸的替代对象；广告插页、封面和图画为铜版纸，每期大约10页，目前的价格6500元/吨左右，为超级压光纸中A+级纸品的替代对象。杂志社相关负责人表示，将来是否会考虑选用超压纸替代，主要取决于是否能够达到与铜版纸相似的印刷品质。

　　看来，生产超级压光纸的确有很大的超额利润空间，但是如果没有强劲的市场需求，再大的利润空间也只能成为空中楼阁。那么，如何解决这个矛盾呢？请关注本报后续报道。