股权交易中原突围

　　一方面，各种各样以“原始股”为幌子的非法股权交易正成为打击经济犯罪的新方向；另一方面，股权交易市场存在庞大的流通需求，股权投资者上下两难。在这个时候，河南省股权交易市场的设立，就显得更有不同寻常的意义。

　　对于非上市公司股权的投资者来说，长期困扰股权交易的制度性建设终于有了突破的苗头。近日，由河南省发改委批准设立，河南省技术产权交易所承建的河南省股权交易市场正式开盘，开盘当日就有5家河南企业挂牌交易。河南省股权交易市场的设立，不仅为股权交易的投资者提供了一个有保障的崭新的投资场所，更重要的是为日益发展壮大的成长型、科技型股份制企业实现股权交易和流通提供了一个规范的交易市场和平台，也为风险投资公司建立了退出机制。

　　而更为关键的是，时下各种各样以“原始股”为幌子的非法股权交易正成为经济犯罪的新方向，股权交易投资者正陷入上下两难的尴尬境地之时，河南省股权交易市场大张旗鼓地开张营业，并试图成为中原产、股权交易的区域性中心市场，这种“偏向虎山行”吃螃蟹的动力究竟来自何方？河南省股权交易市场会不会成为股权交易创新的一种模式而为全国效仿？河南省股权交易市场如此的举动究竟会对股权交易大省——四川省乃至整个西部的股权交易市场会产生怎样的触动？本报记者为此精心策划组织采访，听听来自河南省股权交易市场、成都联合产权交易所及

　　河南力拓区域性股权交易市场

　　在河南省股权交易市场开盘仪式上，河南省副省长徐济超讲到，“要实现党中央提出的中部崛起的目标，要使河南在中部发展中走在前列，其关键和突破口是加快发展要素市场，促进各类生产要素的优化配置。在这一过程中，迫切需要不断建立和完善包括产权市场在内的资本市场体系，需要进行产权市场的综合配套改革。河南省股权交易市场正是顺应这一历史重任而产生的。其下一步发展目标是形成中部地区的股权交易市场。”

　　另据交易所业务负责人介绍，开展河南省股权转让试点工作，也是河南省产权市场综合配套改革的重点。以规范的股权转让为切入点，扩大河南省企业的直接融资，完善现代市场体系，有利于更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用，有利于建立透明高效、结构合理、机制健全、运行安全的区域性初级资本市场。该人士同时向记者透露，“目前交易所正在积极申报‘国家区域性产权市场综合配套改革试点单位’，使河南省在中部产权市场的建设中发挥核心作用。”

　　借鉴河南吃“螃蟹”经验

　　成都联合产权交易所总裁杨晓舫在电话中告诉记者：“有人吃了这只‘螃蟹’是好事，这也是市场经济条件下的必然结果。”他说，股权是资本，而流动又是资本的天性，因此股权流动是再平常不过的事情了。只是由于各种原因，未上市公司股权流动至今尚处于“纸上谈兵”的状态，河南省开了头，他表示希望四川省有关部门借鉴河南的做法。

　　中豪律师集团黄兴旺主任建议说，为满足各地未上市公司股权转让者及受让者双方就近交易的需要，不妨考虑分别在北方地区的天津、华中地区的武汉、西部地区的成都设立区域性的未上市股权交易场所。这种区域性的市场可以使股权受让方比较容易了解公司的基本情况。

　　联合证券成都南一环路证券营业部总经理陈学丰认为，河南省技术产权交易所开通未上市公司股权交易业务给四川的未上市公司股权交易将带来一些启示。但从目前的情况来看，很可能是象征意义大于实际。陈学丰说，据他所知，目前四川的未上市公司法人股股权交易都是通过协议转让方式进行，而且转让与受让双方大部分是关联交易单位，或者是同一行业的企业，这与目前尚无指定的未上公司股权交易场所有关。

　　四川股权交易先发后至

　　许多人都还记得四川产权交易市场曾有的辉煌。“那时，我们既开展股份制公司的定向募集股权交易，也开展大宗的企业兼并和资产重组，许多企业都取得了发展绩效。”曾供职于原四川省产权交易中心的一人士言语间仍回味着当时的热闹场景。国务院发展研究中心研究员李佐军在来蓉的一次讲演上也指出：“四川曾形成过资本市场的雏形”。

　　针对河南省股权交易市场的开市，四川省有关职能部门表示，由于国家政策没有进一步明朗，四川产权交易市场的建立暂时还未在近期的议事日程中，四川市场的建立，股权的交易尚需时日。

　　四川省社科院研究员刘世庆教授在接受记者采访时表示，企业的发展既需要短期的流动性资金，也需要资本性融资，一些民营企业的股东还有退出的需求，这些都要求发展比