银行股涨幅超出机构预期 风险日益增大

　　田文会

　　在海量国际资金蜂拥至香港的情况下，中资银行H股一刻不休地带动着A股股价向上而行

　　如果今年年初买入招商银行A股(600036)的投资者现在选择抛售，他将获得100%的收益。

　　不仅A股如此，中资银行在香港发行的H股股价亦是如日中天。

　　由于对人民币进一步的升值预期和希望分享

中国经济高速增长的愿望，包括中东资金在内的全球资金都已扎堆香港股市。而选择最能从中国经济高速增长中受益的银行类上市公司进行投资，几乎成了这些海外资金的首选。

　　这使得近期中资银行的H股和A股联合发力，让投资者赚足了银行概念。

　　然而，目前银行股的涨势已超出内地和香港两地多家机构的预期。一切似乎暗示着，投资银行概念的

股票风险已日益增大。

　　香港大福

证券银行股分析师李健雄和他的同事不久前刚确定内地银行H股12个月内的目标价：工行H股(1398.HK)在4港元之内；中行H股(3988.HK)3.6港元；建行H股(0939.HK)4港元，交行H股(3328.HK)6港元。

　　但香港股市11月22日的收盘价显示，工行H股股价已达4.13港元，中行为3.9港元，建行4.37港元，交行7.36港元，均已超出李健雄他们的目标价。

　　银行类上市公司的股价上涨究竟能持续到何时？中信建投证券研究部的李磊认为，现在很多资金是冲股指期货而去，因此，银行股涨势将维持到明年春节后股指期货的推出。

　　在李健雄看来，内地银行H股目前的股价已反映了它们在2007年的业绩增长，因此，股价继续上升的动力将主要来自供求状况的刺激。短期看，银行股上升空间应不大，毕竟，股价不能过分脱离其本身的赢利能力。

　　此外，在嘉实基金产品管理部总监王永宏看来，随着年底金融业全面开放，外资银行进入也会给中资银行造成巨大的竞争压力。

　　如果中资银行盈利能力下滑，必然会在其股价中得以表现。

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