新行情 新特点 拓展新高点

　　近期A股市场走势之强，出乎绝大多数市场人士意料，因为上证综指在近期持续跨越1800点、1900点重要关口，在前日更是轻松跨越2000点大关，这表明市场的做多动能非常充沛。

　　市场整体估值仍较低

　　由于大盘急促上升，有部分投资者产生了恐高症。笔者认为，盲目恐高是没有必要的，因为指数虽然已经站上2000点，但估值是不一样的，比如说当年的2000点，市场的平均市盈率为55倍，而目前A股市场的平均市盈率只有26倍，沪深300平均市盈率只有22倍左右。

　　这表明，目前A股市场的指数虽然到达高位，但由于上市公司业绩快速增长以及新加盟公司的低估值等特征，使得上证综指形成了良性循环，即业绩上涨，指数上涨，但同时估值却并没有同步上涨的特征。

　　正因为如此，业内人士认为，A股市场完全有望摆脱过去的惯圈，因为以往A股市场的上涨往往伴随着指数涨，市盈率跟着同步涨的特征，而现在则是指数涨，市盈率并没有同步跟上的新特征。

　　新特征有望带来新高点

　　市场之所以形成如此的新特征，主要在于两点：一是上市公司业绩的自然增长；二是IPO所带来的被动增长，因为IPO不仅仅带来新的优质资产，包括工商银行、北辰实业、中国银行、保利地产等，而且提升了公司的内在估值优势。

　　还因为新股首日计入指数，从而使得上证综指有虚高特征，也就是目前的2000点较5年前的2000点有着实质性的差异。正因为如此，场外资金进场的节奏依然快速，如此就有望推高股指。难怪有业内人士称不排除上证综指在短期内继续井喷，在可预期的时间内掀掉2245点的历史高点。

　　成长股将成为又一推动力

　　业内人士认为市场极有可能出现新的推动力，那就是成长股。据知名券商的一份策略分析报告显示，推动近期A股市场大涨的力量在于大市值股与价值股，而成长股

股票远远落后于大盘。其成长性组合的股票跑输大盘5.3%，跑输大市值组合10.9%，曾经大红大紫的成长性股票受到了市场的冷遇。但随着年报业绩预期的来临，成长性股票已具有卷土重来的动力。更何况，目前新基金陆续进入建仓阶段，因此，不排除这些新基金进入到成长性股票中，成长性股票将成为下阶段的领涨热点。江苏天鼎 秦洪

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