“二八”格局演化成多点开花

　　二八格局的极致，是不到两成股票的上涨，而超过300家品种甚至创出60日新低。本周二，沪深两市上涨家数达到796家，超过下跌家数，为近期所罕见。这一市场特征的悄然转变，是否会视为二八格局的终止？标志着多点开花、板块轮动的新格局即将形成？

　　二线蓝筹和低价冷门现身

　　自11月14日大盘从1900点下方连续上攻以来，涨幅前20名中，除了武钢股份、万科、宝钢股份等标准的大盘蓝筹股跻身其中，北辰实业、福田汽车、泛海建设等 摘得涨幅前三名，既有相当部分是烟台万华、福耀玻璃、金地集团等二线蓝筹股，也有大通燃气、*ST天桥、武昌鱼等低价冷门品种。

　　部分二线蓝筹股和低价冷门股出现上涨，主要是股价连续下跌，短时间积累了较强的上涨动力。一方面，一线的大盘蓝筹股经过连续拉升，股价已经全面超越同行业同板块的二线品种，客观上二线蓝筹股存在补涨动力；另一方面，近期涨幅较好的绝大多数二线蓝筹，主要集中在

房地产、交通运输、钢铁、消费升级等几大主流行业内，而且这些板块的业绩都非常优良，是最为典型的绩优板块。更为重要的是，前期的二八格局，造成包括二线蓝筹和低价冷门股被市场暂时冷落，部分品种甚至创出两个多月以来的新低，只要有资金进场抄底，股价很容易被拉起来。

　　新增资金支持后市上涨

　　近期大盘一片向好，使得场外资金加速流入二级市场。10月份以来新基金发行规模大增，而且目前还有7家以上的新基金正在排队发行，可以预期的是，发行氛围和规模在当前这种行情下只会更加热烈。而保证金增加速度更是猛烈，10月末证券公司客户保证金余额环比增幅过半。

　　这么庞大的新增资金涌进市场，新基金除了继续买进大盘蓝筹股以外，肯定还会眷顾到二线蓝筹股和超跌的同系基金的超跌持仓品种，而新进场的一般投资者除了追逐热门股以外，也不排除投资冷门股的可能。

　　年底归账压力并不足惧

　　经验表明，每年11月下旬到12月中旬，市场面临社会资金的套现归账压力。但由于多数投资者对明年上半年行情都有比较乐观的预期，加之当前市场投资主体多为合规机构资金、年底市场套现压力已经在“二八”中的“八”中已经体现出来。在越来越接近年底的时间，盘面上的抛售压力已经越来越轻。而包括小非减持、新股发行在内的新增流通股份，对二级市场的压力也可以暂时不予考虑。统计显示，小非减持规模最大的是10月份，已经顺利度过，而临近年底，新股发行已经难有类似工商银行、中国银行等大盘股的发行。因此，后市面对的将是一个较为轻松的内部环境。

　　综合来看，二线蓝筹品种和低价冷门股后市有启动的可能，市场上除了大盘蓝筹股以外，多元化、多点开花的盘面新格局有望逐渐形成。

　　（北京首放）

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