中资银行权证备受追捧

　　高盛亚洲区证券衍生品主管 李颂慈

　　恒指近期持续上升，上周无论大市日均成交金额还是权证市场日均成交金额均创出有纪录以来的新高，大市日均成交金额558亿港元，较前周上升了16.2%；同期，权证市场日均成交金额，则由前周的97亿港元上升至130亿港元，升幅为33.1%。

　　权证成交分布方面，上周恒指相关权证日均成交占整体权证市场成交44.5%，与前周的40.9%相比，上升了3.6个百分点。中国人寿继续排在最活跃相关资产榜的第二位，其相关权证成交占整体权证市场成交11.5%；成交榜上第三至第六位的相关资产全为中资银行股：工行、中行、建行及交行相关权证分别占权证市场成交9.1%、7.5%、6.9%及3.1%，连同国寿及招行在内，6只中资金融股相关权证共占上周权证市场成交41%。

　　市场流通量变化方面，在恒指上周续创新高的情况下，上周一至周四的4个交易日内，恒指认购及认沽权证分别被市场减持3900万份及增持10亿份。同期市场流通量变化最大的权证相关股份是建行，其认购权证全周合共被市场减持4.5亿份，相信不少投资者都获利而回。至于获市场增持最多的权证相关股份类别，则是中资银行股中升幅较少的工行，其相关认购权证上周获市场增持3.9亿份、认沽权证则只上升约2100万份，可能与权证投资者相信资金轮流追捧大型中资银行股有关。

　　总括而言，从上周市场流通量变化看来，工行股价上周虽亦上升近一成，但仍有权证投资者追入近4亿份工行认购证，反映市场上仍有部分投资者憧憬中资金融股的热潮继续。在市场资金充裕、投资气氛炽热的情况下，个别中资金融股及其相关权证轮流被资金追捧的情况可能仍会持续。