保尔森探讨修改《萨奥法》

　　本报记者 黄继汇 北京报道

　　美国财政部长保尔森昨天在纽约就资本市场监管问题发表讲话时表示，美国需要采取行动，确保其市场保持全球竞争力。他说，过于严格的监管不会给任何一方带来益处，因为这将限制就业的增长并抑制市场的繁荣。

　　保尔森阐述了他对公司丑闻这个议题的看法。他认为，公司丑闻所引发的一些举措回应可能是过度的，特别是《萨班斯—奥克斯利法》(Sarbanes-Oxley)中的一些新的会计规定过于繁琐，带来过多的负担。市场人士认为，此次讲话是一个迹象，表明华尔街对于《萨奥法》的担忧，已进一步提到美国政府的议程上。

　　由于安然公司、世通公司造假丑闻相继曝光，美国国会2002年夏通过《萨奥法》。该法加强了上市公司内部约束体系和经营控制者(首席执行官和首席财务官)的自我约束机制，一旦财务报表被证实存在违规不实之处，首席执行官将面临10年到20年的刑期和100万美元到500万美元的罚款。但《萨奥法》过高的执行成本以及其他国家、地区对上市资源的争夺，一些业绩良好的国外企业纷纷转向美国以外的其他市场上市，有些已上市的国外企业主动退出美国市场。

　　保尔森发表此次讲话之际，美国国内对纽约金融中心地位的担忧正日渐加剧：随着亚洲新兴金融中心的崛起，以及伦敦的监管体系更为温和，人们担心纽约正逐渐失去优势。

　　此前，美国证交会(SEC)主席考克斯和上市公司会计监督委员会主席马克·奥尔森就举行了会晤，讨论如何修改《萨奥法》中有关公司建立内部控制体系的相关条款。考克斯曾建议根据公司规模大小来确定内部控制体系的具体要求，以减少中小企业内部控制的成本。

　　美联储前主席格林斯潘日前也表示，严格的监管已成为近来许多美国公司选择在海外上市的重要原因。他认为，由于民主党在中期选举中控制美国国会，他预计备受美国公司高管诟病的《萨奥法》将会发生变化。

　　格林斯潘预计，《萨奥法》404条款将发生变化。该条款规定，在美上市企业要建立内部控制体系，内部控制活动的记录不仅要细化到像产品付款时间这样的细节，而且对重大缺陷都要予以披露。正因如此，404条款成为该法最难操作、最复杂、耗费成本最高的一项条款。

　　不过市场人士也日益认识到，美国资本市场的问题远远不止是《萨奥法》，还包括美国的整个监管和法律体系，尤其是集体诉讼泛滥、赔偿责任问题和