清欠需要“有形之手”

　　本报记者吴铭深圳报道

　　目前，深市未清欠的48家上市公司中，国有控股上市公司的清欠前景相对看好，而民营控股上市公司的清欠则障碍多多。这就需要有关各方的共同努力，特别是“有形之手”的出击。

　　前期的清欠工作实践也表明，综合监管越有成效，地方政府越重视越支持，清欠问题就解决得越快越好。

　　政府出面 国企清欠力度大

　　就在不久前沪市的宝硕股份5.35亿元资金占用黑洞曝光后，当地国资委随即表态，宝硕集团无法偿还的缺口部分将由地方政府承担，并调度其他资产注入上市公司以完成清欠。这种做法在很多人看来，属于再正常不过的事情。而事实上，深市的国有控股上市公司清欠过程当中，政府参与埋单的情况确实相当常见。

　　比如最近公布股改方案的S华意，其资金占用方控股股东景德镇华意电器总公司因社会负担和债务负担重，经营状况恶化，无力以现金清偿或变卖资产偿还，使得该公司的股改清欠均陷入困境。为妥善解决华意电器及其关联方非经营性占用公司资金的问题，景德镇市人民政府对S华意出手相援，拟将3幅国有土地的使用权注入上市公司，代为偿还对S华意的非经营性占用11875万元，其余占用款则由华意电器以其它土地资产抵偿。

　　相关资料显示，这3幅土地均是商服、住宅用地，基本都达到“五通”（通路、通电、供水、排水、通讯），可见当地政府的支持力度相当大。由于S华意原厂区用地也是商服、住宅用地，这使得上市公司在增强偿债能力后，盘活资产空间也随之扩大。

　　再比如，在*ST金城的占款清偿中，锦州市人民政府也以土地划拨的方式实现了大股东的“以资抵债”，从而使清欠工作得以顺利进行。

　　对省属国有企业的清欠，有的地方政府采取了出面引进战略投资者的做法，取得了相当不错的效果。比如，吉林省政府为吉林炭素引进中钢集团，先进行上市公司股改，再由中钢收购吉炭集团持有的吉林炭素股权，收购资金用于清偿原控股股东资金占用，一次性清欠4.1亿元。与此同时，当地政府还与股权收购方一起参与对债权银行的谈判，以一次性清偿为条件，获得债权银行约2.5亿元的债务打折，使得上市公司顺利完成债务重组，主业发展开始迈入一个新阶段。

　　股东瘫痪民企苦寻“主心骨”

　　然而，如果曝出资金占用“黑窟窿”的是民企控股上市公司，政府划拨资产这等好事就很难落到他们头上。目前，深市清欠困难户中有近一半都是民企控股上市公司，要它们拿出一个像样的清欠方案来，还真是不太容易。

　　目前来看，一些民营控股的派系上市公司往往因问题严重、债务头绪繁多，地方政府也都束手无策。比如S朝华，因受公司资金链断裂的影响，各资金占用单位均陷入债务危机，无法偿还欠款，清欠不仅没有进展，甚至占用金额还在不断增加；而S*ST托普在清收资金时则发现，原托普集团已经解散，其所属企业也因涉诉，资产悉数被法院查封、冻结、拍卖，绝大部分公司处于停业状态，资金催收的任务非常艰巨。

　　业内人士认为，清欠困难的公司如果没有地方政府的介入和大力支持，其占用问题得到解决的可能性微乎其微。然而，对于民营公司的清欠，地方政府却并不愿意过多地插手其中，因为以国有资产支援民营上市公司，难免有国有资产流失之嫌，拍板者更是担心自己会被人怀疑在暗中捞取好处。

　　其实，对于民营控股的上市公司清欠，地方政府还是可以有所作为的。比如受德隆系影响很大的S*ST重实，其在政府有关部门和实际控制人的领导协调下，主动申报债权，并与重庆渝富资产经营管理有限公司及公司有关债权人在京达成6.39亿元的《债务重组协议》意向，正上报国务院及有关部门请求批准。 比如对于S*ST圣方的清欠问题，地方政府可以协助上市公司搞好司法清欠，引进战略投资者。

　　国企清欠仍有待提速

　　不过，有的国有上市公司，甚至个别央企，由于某些特殊原因，其清欠也未必就能得到政府或相关部门的及时支持。这也是目前深市清欠困难户当中有一半左右是国有企业的重要原因。

　　比如长岭集团占用S*ST长岭3.39亿元，且本身已经负债累累，难以完成清欠重任，亟需政府出面支持。但去年9月，长岭集团由陕西省政府下文从陕西省国资委下放给宝鸡市国资委管理，省国资委持有的29.98%S*ST长岭股份也下拨给宝鸡市国资委，而公司相关股权却均未能完成过户手续。结果，在宝鸡市国资委和陕西省国资委两者中，究竟谁应该为这一清欠埋单，就成为一笔“糊涂帐”，具体清欠方案自然也难以成形。

　　目前，深市有4家未完成清欠公司的大股东属于央企，其中S阿继被阿继集团占用高达3.9亿元，虽然后者曾打算以部分资产抵债，并与银行展开谈判，拟打折回购S阿继银行债务以冲抵部分欠款，但这些措施至今均无进展。这种情形在一定程度上与其央企身份有关，而地方政府对于打折回购债务也并不太热情。实际上，阿继集团的母公司哈电集团是国内最大的电力设备制造商，只要其肯出手相助，阿继集团解决欠债问题并不在话下，只是哈电集团态度不明，才使得S阿继的清欠形势变得恶劣起来。

　　中央或地方政府主导上市公司清欠一揽子方案的，由于清产核资、债务谈判、方案审批等各环节变数较大，亦往往影响到清欠进程。比如作为深市头号困难户，央企三九医药的清欠就在国务院国资委的推动下有很大进展，但债务重组等不确定因素，仍使得三九的清欠面临考验。再比如，北海港的清欠重组据说与政府对当地港口建设的通盘考虑有关，但至今又拿不出一个具体有效的方案，这也明显拖累了上市公司的清欠进程。

　　业内人士指出，八部委日前联合发布的通知为各类企业的清欠攻坚创造了条件，在剩下的一个多月时间里，只要有关各方通力合作，资金占用问题是可以得到有效解决的。