万科A赶超B股价格

　　金通证券钱向劲

　　周一，万科A股大涨7.14%，股价收于11.25元，一举超过了万科B股当日10.97港元的收盘价。万科AB价格溢折价的逆转迹象值得市场充分关注。

　　去年3月，万科B股的价格赶超了万科A股价格，万科A、B股由此以市场方式实现了价格接轨。此后，万科B股表现十分突出，并成为推动深圳B股大盘向上的重要力量，并带动成分B指创出了历史新高。在很长一段时间里，万科A、B股比翼齐飞的情况比较多见，其B股股价基本在A股之上。而去年3月万科A、B股价格接轨有以下几方面的原因。首先，境内外机构对绩优蓝筹股的投资理念逐渐趋同，估值上的差异明显缩小。其次，万科自身具有特殊性。目前A、B股市场中，仅万科、海航等少数几家公司的B股股本小于A股，而万科B股的股本更是不到A股的六分之一。通常，流通盘较小的个股往往更易受到投资者的关照，因此其B股股价高于A股可以理解。

　　而近期万科A股价格逐步逼近万科B股，并于昨日超过B股价格，其中的主要原因是：其一，国内机构投资者对万科的前景都比较看好，无论从万科品牌、管理、经营等多方面均无可挑剔。当然这也是建立在良好的行业大背景之下，一方面我国房地产行业未来几年将继续保持快速发展。目前中国人均GDP处于从1000美元到2000美元的发展期，这个时期，轿车、房地产等大宗消费需求逐渐增大，房地产行业发展前景广阔。房地产业目前仍处于快速发展中，未来几年依然有望保持快速发展的趋势。房地产销量的增长和单位销售价格的提高，使得房地产公司利润处于快速上升通道中。即使在国家采取收紧房地产政策的情况下，作为龙头企业也不会有太多影响，反过来二三线地产公司出现困难或者说进入这个行业的门槛提高，龙头企业还会受益。另一方面

人民币升值成为未来推动地产股长期走强的外在动力。人民币升值潜力依然十分巨大。按照购买力平价计算，人民币相对于美元的实际购买力远比目前官方

汇率换算的购买力大，因此在这样的大背景之下，可以预见，地产股尤其是龙头股将继续受到投资者的热捧。

　　其二、作为权重股龙头品种的万科A，已经被投资者推为深市的领军者。近期市场权重股表现突出，这是符合国际大趋势的行为，由于沪市有工行、中行、中石化、宝钢作为多方的攻击点，成为推动沪市大盘的中坚力量，股指也节节高升，反观深市由于历史环境因素造成了

股票结构偏小等问题，因此要找绩优又要权数较重的个股也只有万科A等少数几个莫属。

　　其三、连续上涨之后万科B本身有休整的要求。由于深市B股市场在三季度业绩报告公布完毕后呈现大涨态势，且很长一段时间表现要好于其他市场，因此近期当深成B再创历史新高之后有休整的要求，加之短期内A、B股合并不可能实现，于是涨幅趋缓，被万科A给赶上了。

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