凯恩股份“换主”缘于集团扩张太快

　　证券时报记者李沫

　　昨日，在第一大股东股权转让消息的影响下，凯恩股份（002012）以4.17元高开后迅速走低，一直跌至3.92元收盘，跌幅达2.97%。第一大股东换人，是否会影响公司今后的发展成为时下投资者最为关心的问题。

　　凯恩股份公告显示，凯恩集团有限公司与凡尔顿股份有限公司于2006年11月16日签署了股权转让协议，凯恩集团以每股2元的价格，将凯恩股份5800万股转让给凡尔顿，转让总金额为1.16亿元。转让完成后，凯恩集团仍持有上市公司4.65%股权，而凡尔顿则成为凯恩股份第一大股东。

　　值得注意的是，以凯恩股份11月16日的

　　凯恩集团相关负责人接受记者采访时表示，在凯恩股份2005年11月股改时，大股东凯恩集团曾经承诺，其所持有的上市公司34.42%股份在2005年11月1日至2006年10月31日期间，不上市交易或转让；2006年11月1日至2007年10月31日，通过证券交易所挂牌交易出售股份数量不超过凯恩股份总股本的5%，出售价格每股不低于11.74元。目前凯恩股份4元左右的价格与股改承诺减持的价格相去甚远，为履行承诺，因此采取了协议转让的方式。另一方面，凯恩集团此前已将5300万股用于银行质押贷款，也无法在二级市场上买卖。

　　至于为何在如此短的时间内大幅减持公司股票，凯恩集团该人士表示，主要原因在于集团近两年产业发展速度较快，业务扩张幅度较大，由此带来资金供应紧张，此前质押5300万股上市公司股票，也是为了投资在建项目。据了解，凯恩集团的历史最早可追溯到1940年开办的开成纸厂，经过多年发展，现已形成以特种纸、镍氢电池、旅游为主导产业，兼营

　　长期跟踪调研凯恩股份的KGI分析师魏宏达认为，凯恩股份大股东股权转让在短期内将对市场产生影响，这点从昨天公司的股票走势就可看出。但从长期来看，新引进的凡尔顿公司经营状况良好，可能为上市公司未来发展提供更为充沛的资金。但必须有一个先决条件，就是凯恩股份目前的经营团队和研发团队能够保持稳定。“凯恩股份的纸类产品具有少量多样的特点，研发的机密性高，属于技术密集型行业。只有稳定住现有的经营团队和研发团队，公司的造纸业务才能取得良好的发展。”

　　凡尔顿在协议中已经表示，在未来半年内没有改变现任董事会或高级管理人员的计划，在未来一年内也没有改变上市公司主营业务的计划。

　　此外，凯恩股份第二大股东浙江金科实业有限公司近期也在不断减持公司股票。金科实业共持有公司1402.52万股，自11月3日起有973.95万股可上市流通。公告显示，截至11月13日，金科实业已出售公司股份473.95万股，占总股份2.433%。截至11月13日，金科实业尚持有公司928.58万股，占上市公司股份总额的4.77%。凯恩股份董秘田智强表示，金科实业进入公司只是进行股权投资，一直不参与公司经营，因此其减持公司股票只是一种获利行为，不会对公司的经营造成重大影响。