光伏产业的舞台之变

　　上游积极介入，中游竞争加剧，下游金光灿烂

　　证券时报记者王柄根

　　谁是未来中国光伏产业链上的龙头？光伏产业中到底还有多少真金白银可挖掘？利润将如何分布于光伏产业链的上、中、下游？在中国光伏产业格局巨变的前夕，这些问题现在都需要重新考量。

　　嬗变的光伏产业

　　施正荣是今年年初的中国首富，时隔半年他就不再是了。在最新的福布斯中国富豪榜上，43岁的施正荣以113亿元人民币的个人财富排在了第7位。在年初，无锡尚德太阳能电力有限公司（NY：STP）在美国纽约证券交易所的股价最高超过了40美元，现在无锡尚德的股价已经降到25－26美元上下。

　　在施正荣个人身价不断变动的同时，中国的光伏产业也经历着快速的发展变化，这种变化的速度在外界看来是惊人的，无论生产规模的扩张、介入光伏产业的企业数量还是相关技术的拓展，几个月前的情况就会与今日大为不同。而施正荣从首富位置跌落以及无锡尚德股价的变化也从侧面反映了国内光伏产业的格局调整和未来可预期的发展趋势。在中金以及一些国外投行看来，中国光伏企业未来几年的利润或许不会象之前预想的那样快，行业整体产能过剩的情况也隐隐浮现。

　　产能扩张迅猛

　　在今年6月前的中国光伏产业舞台上，天威保变（600550）及无锡尚德仍是当仁不让的两大主角。现在，仅在上市公司范围内，江苏阳光（600220）、南玻A（000012）、航天机电（600151）已异军突起，乐山电力（600644）及杉杉股份（600884）也积极介入了光伏产业。

　　在A股上市公司之外，不为人们熟知的光伏企业也在超常规发展。浙江昱辉阳光能源有限公司今年8月在英国伦敦二板AIM（选择性投资市场）市场成功上市、该公司在今年底可形成月产300万片硅片的生产能力，月销售额可望超过亿元。至11月9日，国内又一家光伏企业———加拿大太阳能正式登陆纳斯达克交易所（NAS－DAQ：CSIQ），由德意志银行和雷曼兄弟公司承销的这次IPO取得了成功，最终募集资金1.15亿美元。在募集到资金后，加拿大太阳能方面表示将把资金投入到购买多晶硅原料和太阳能电池片的扩产上。

　　此外，南京中伏光电科技有限公司产能迅速提升，河北晶龙集团有限公司单晶硅项目快速发展，这些都还只是中国光伏产业链中游部分的个别案例，更多手持一定资源的企业也摩拳擦掌跃跃欲试，它们希望介入的已不限于中游太阳能电池板的加工，还包括下游太阳能发电及上游多晶硅的生产等领域。

　　有关统计数据显示，近2－3年来，大大小小进入到光伏产业领域的中国公司已有400－500家之多，上游多晶硅等原料价格的上涨不乏“中国因素”。

　　电池片跌价

　　在光伏产业链上，从硅矿提炼出纯度较高的多晶硅这一环节由于对设备和技术要求较高，中国企业目前还处于初步进入的阶段，但在硅锭切割、封装制造成电池片这一环节，中国企业的生产能力已成为世界第一。

　　在施正荣看来，“中国企业太阳能电池产能世界第一”并不是一个令人振奋的消息，因为这样会导致未来太阳能电池片的价格将走进一个下降的通道，他在今年11月召开的“中国国际工业博览会”上阐述了自己的观点：大量中国企业介入光伏产业，出现的竞争是同质化的，结果会导致太阳能电池片价格下跌。

　　事实上，太阳能电池片价格下跌的迹象在进入今年第四季度以后已经开始出现，之前第二和第三季度每1瓦的太阳能电池片能卖到4－5美元，而这个价格现在已不可得，第四季度太阳能电池片的市场价格下跌了5％－10％。

　　“到2016年，每瓦太阳能电池片的价格将下降到2美元左右。”无锡尚德方面的人士甚至表示。

　　产品价格下跌将直接影响到国内太阳能电池生产企业的利润，在产业激烈竞争的格局下，越来越多的国外投行认为中国太阳能电池封装企业的盈利趋微。

　　多晶硅瓶颈即将打破

　　光伏产业格局的变化不仅出现在中游太阳能电池片的生产加工上，在上游多晶硅生产领域，也在积极酝酿着变化，不过由于建设周期较长，上游的这种变化还没有迅速的在市场价格方面得到体现。

　　“拥硅者为王”一直是中国光伏产业大发展以来业内流行的话语，而造成拥硅者为王的局面，一方面是因为光伏产业中游太阳能电池片、电池组件生产商增多，使原有多晶硅供应量短时间内无法跟上。另一方面，是在技术瓶颈制约下，中国国内此前缺乏多晶硅及单晶硅生产企业，所需多晶硅及单晶硅原料依赖国际市场。

　　能否获得稳定充足的多晶硅供应成为此前判断国内光伏企业利润是否有保障的重要依据，不过，这一思路现在已不为行业内具有前瞻性思维的人士所认同。

　　“从长远来看，多晶硅的供应量会不断增加，价格也有望降低。”国内一家太阳能电池片生产企业的负责人这样认为，现在国际、国内的大量资金受利润刺激都在向上游多晶硅生产领域涌去，尽管一套多晶硅生产装置投资巨大，从项目开工建设到投产也需要相当长的时间，但一旦这些项目投产，多晶硅的市场供应就能迅速增多。

　　多晶硅未来供应量增加的判断并非没有事实支撑，在重庆万州，扬中的龙头企业大全集团已宣布展开其多晶硅项目，该项目拟分两期建设，第一期的项目总投资额就达到25亿元，用18个月建成项目，最后能达到3000吨的年产量；第二期项目投资20亿元，也能达到3000吨的年产量。“打造多晶硅之都”现在已成了万州的一个口号。

　　中国光伏产业的大发展也让多晶硅国际巨头忙了起来，据了解，包括Q-cells、Wacker、Solarworld、SunPower在内的国际多晶硅垄断厂商都有着扩产的计划。

　　下游掘金

　　当国内企业着力于上游投资、中游扩产并积极拓展国外销售市场的时候，国外企业却瞄准了中国太阳能应用领域的市场。国际太阳能逆变器公司SMATech－nologieAG就已占据了中国太阳能工程领域6－7成的逆变器市场，3年不到的时间，已在二十多个省市区完成60多个项目。该公司参与的项目包括上海临港新城中的上海电气太阳能项目、深圳园林博览园、浙江大学新能源系统等，这些项目的逆变器均采用了该公司的产品。

　　由于缺乏具体的政策扶持，太阳能应用的高成本令大部分国内企业目前并不看好太阳能电池在国内市场的推广。但SMATechnologieAG等国际企业的着眼点则不同，他们更看重未来中国光伏应用领域的巨大市场，并愿意早一些打下市场基础。

　　由于《可再生能源法》在2006年1月1日实施，国内到2020年要使清洁能源占到能源总产量的10％，这意味着到2020年，清洁能源的产量为现在的10倍，年增长量也是一个可观的数字。部分国际企业认为，中国太阳能应用目前仍局限于工程应用，最大的民用市场现在并未打开，但随着民用市场的开启，未来能够提供给他们驰骋的市场空间甚为广阔。