五年后重上2000点 市场有何不同？

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　昨日，上指大涨45点，重新登上了阔别五年之久的2000点——以2017点收盘。记得2000年7月26日，上指以2012点收盘，首次攀上两千点的新高峰，当时投资者情绪激动。如今再次登上2000点，不单投资者情绪与之迥然不同，而且在许多方面都有不同之处。这些细微之处，显示出此轮牛市与2000年的牛市有很大的不同——

　　领头羊不同

　　网络股VS蓝筹股

　　五年前：上个牛市发源于1999年5月19日上指1047点，在2000年7月26日见到2012点。市场的领头羊以亿安科技为首的科技网络股，大批科网股发疯式的狂飙，翻两番、三番的比比皆是，如亿安科技（现名为宝利来）最高见到了126.31元，海虹控股最高83.18元，中科创业（现名为康达尔）最高为84元，综艺股份最高为64.27元。当时科网股之所以如此疯狂，是与全球追逐网络科技股密切相关。由于当时网络科技是新事物，它的到来号称“信息时代”的诞生、第四次科技革命的到来等，全球股市呈现出触网而狂。但当时网络科技上市公司能盈利的寥寥无几，风险投资资金之所以大把大把往这些亏损公司投钱，就是看好其未来。但好景不长，2001年初，以美国创业板——纳斯达克就因科网股出现问题，引起股灾，A股市场也因网络科技股的暴跌，在见到2245点之后就结束了长达两年的牛市，从此步入长达五年之久的熊途，最低见到了998点，可谓从哪里开始，就在哪里结束。

　　昨日：此轮牛市始于2005年6月6日的998点，在昨日见到了2017点，重新登上两千点。而此次带领市场重回两千点的领头羊就是以银行、石化、钢铁、地产等为首的大盘蓝筹股。它们与2000年的科技网络股相比，显得十分传统，但其出色的盈利能力，使得越来越多的资金不断增持这些股票。而且由于其盘子巨大，所占权重十分之重，因而其上涨并不十分疯狂。但其稳打稳扎的走势，让所有投资者都可以随时参与其中，从中获取相应的回报。

　　结论：与2000年由科网股带领市场首次登上两千点相比，此次行情的关键在于如今的蓝筹大盘股的上扬有实实在在的业绩作为支撑，其上涨就更加踏实可信，也将走得更远。

　　市场表现不同

　　英雄行为VS平民革命

　　此番大盘冲上两千点，整个市场表现与2000年那次完全不同。如果说昨日冲上两千点是近期“二八”行情中少数大盘股的英雄行为，那2000年时冲破两千点则是绝大多数个股一起奋斗的平民革命。

　　五年前：2000年7月在科技股清华同方、东方电子的带领下，科技股、网络股、钢铁、石化、汽车、机械等国企大盘股，中小盘，甚至于炒作重组的ST股等全部鸡犬升天，轮番启动，带动了两市股指的上扬。当年7月份，管理层公布一系列政策利好，也进一步刺激了股指的上扬，沪市综指也顺势冲关。进入2000年7月份，沪指两千点的整数大关终于在市场的横盘、怀疑、担忧中被踩到了脚下。纵观2000年的中国证券市场，上半年两市综合指数涨幅超过47％，居全球第一。

　　昨日：本次再上两千点前，市场已经延续了3周多的新“二八”行情，工商银行、中国银行、中国石化、宝钢股份等占两市总市值50%以上的区区几十只大市值个股在市场的疑惑中连创新高，拉动指数在三周多时间内一路站上千八、千九、两千点三大整数关口。

　　冲击同样的点位，股民的感受也截然不同。与本轮市场的“二八”行情表现相对的是，今次冲击两千点过程中，股民空赚指数不赚钱，股指创出5年新高，但多数股民却没有兴奋的感受。完全没有2000年时参与者全面赚钱、皆大欢喜的场面。

　　结论：行情在狂喜中死去，在疑虑中前进。2000年时，股指在一片欢天喜地声中见高，并随即踏上四年漫漫熊途；而今股指重见两千点，市场却充满了疑惑，这种疑虑心态也许并非坏事，预示行情或将延续下去。

　　后期走势不同

　　构筑顶部VS牛市开端

　　五年前：2000年7月26日，上指首次登上两千点，在其后长达11个月时间里，市场只上涨了245点，即2001年6月份见到了2245点之后，股市就因科网股业绩不佳、银广夏、蓝田股份等大量上市公司弄虚作假事件的曝光，而步入了长达五年的熊市。股市最低跌至998点，比牛市的起点——1999年5月19日的1047点还要低近50点，若扣除期间因众多新股上市带来的指数虚增成分，其实在2005年6月6日的998点，实际上只有600—700点左右。

　　为何在2000年7月26日突破2000点之后，股市就步入了牛市尾声呢？其根本原因就是，第一、科网股业绩不佳，众多科技网络公司只知烧钱，无法给投资者回报，长期下去其股价上涨自然无法维持。第二、整个市场运作不规范，存在着大量弄虚作假、欺骗投资者的上市公司，随着这些上市公司作假行为的曝光，给投资者信心造成巨大打击，从而导致整个市场一蹶不振。第三，股权分置问题的存在，阻碍了市场上涨。由于股权分置问题，使得大小股东的利益无法一致化，在各方面给公众股东带来的是百害无一利，因而此问题不解决，即使在2001年至2005年期间，

　　昨日：如今在大盘蓝筹股的带领下，市场重新登上两千点，并不是牛市进入尾声，反而是结构性牛市的初期。第一，此轮牛市是以有业绩支撑的股票表现为佳，这使得牛市上涨的步伐有很扎实的基础。第二，股权分置问题已得到解决，大小股东的利益一致化，使得公众股东的根本利益得到实实在在的保护。第三，在政策、法规、市场环境等等众多方面，如今市场运行更加规范、更有章可寻，而且上市公司弄虚作假的行为将得到更加严厉的处罚。这使得大股东不敢再如过去那样——明目张胆地胡作非为了。

　　结论：由于如今市场各方面都出现了本质的变化，再加上中国经济健康快速增长，为全球瞩目，众多海外资金削尖脑袋都想往A股市场里钻，因此如今市场登上2000点，表明未来的道路还长得很。

　　本报记者 孙强 李龙俊