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受益低油价化工股的春天来临

http://www.sina.com.cn 2006年11月21日 00:00 中国证券网-上海证券报

　　上周五纽约原油期货价格继续大幅走低，并创出今年以来的最低价，国际油价持续走低直接推动A股市场相关板块的走强，目前航空股已连续两日大幅走高，而对于当前整体表现平平、但受益低油价明显的化工股而言，短线爆发的几率正变得越来越大。

　　低油价促使效益提高

　　化工是石油下游行业，油价回落将使行业采购原材料成本大幅降低，如炭黑的主要原料煤焦油、乙烯焦油和蒽油是石油生产的原料油，占其成本的80%左右，其价格高低直接影响行业盈利水平。而化纤类公司主业基本涉及合成纤维产品，在油价持续下跌的影响下，石化产品PTA等化纤原料价格也将不断下降，从而有利于提升相关公司的主业收入，进而提高公司业绩。

　　行业景气度提升

　　今年下半年以来，低油价格局使化工业景气度得到回升，尤其是9月份，国际原油及

成品油价格出现大幅度下跌，国内化工市场维持稳中略升走势，除有机化工原料和合成材料继续呈现比较显著的上升特征外，多数产品价格表现出稳中有升格局。

　　与之相对应的是，行业内相关上市公司业绩得到提升，未来随着油价进一步回落，化工股的市场机会值得重点关注。

　　重点品种

　　黑猫股份（002068）

　　公司是炭黑行业的龙头，原油下跌对其构成实质性利好。目前公司拥有年产4.5万吨软质炭黑和15万吨硬质炭黑的生产规模，行业霸主地位显著，公司的新生产线在2007、2008年陆续投产，市场占有率将进一步提升。目前该股价值严重低估，后市有望向上突破。（浙江利捷孙皓）

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