2006年2006点？

　　编者按：上周末，本报在“股指艰难向2000点进发”一文中明确指出，尽管市场面临震荡，但仍抵挡不住其前进的脚步。而纵观上周市场表现，股指于上周一、周四出现大幅震荡后，最终仍以新高收盘。表面上看，沪指迅速摆脱调整阴影，周四还形成了一个向上的跳空缺口。但沪指高点有可能在2000点上下出现滞涨调整的格局。

　　一定要警惕跳空缺口

　　

　　“本周市场走势如此凌厉，主要是因为出现了新老热点齐上阵的局面，老热点就是由人民币升值所带动的银行股、地产股等的大涨。新热点主要是以四川长虹、青岛海尔、格力电器等带领下的家电股持续攀高。”申银万国的郑铁民认为，基于此，不少分析人士认为大盘将加速上涨，因为新热点的涌现表明已有新资金加盟，而上周四形成的向上跳空缺口也被认为是攻击型缺口。但对于证券市场的演变规律来说，加速上涨的过程往往也是风险系数增大、投资机会渐渐萎缩的过程。

　　从目前盘面看，市场风险正在凝聚，一是银行股、地产股的估值水平已达到历史最高区域，资产泡沫的特征开始显现，再度拓展空间难免力不从心。

　　与此同时，补涨效应迅速蔓延于整个市场，二线蓝筹股也出现了补涨走势，补涨往往暗示升势接近尾声。最后，上周四大盘出现的向上跳空缺口，是在毫无外力影响的背景下形成的，所以这个“盲目”的跳空缺口，值得投资者警惕。

　　新上升通道需要观察

　　华泰

证券的金志明则表示，从通道角度来看，沪指自1541点低点开始形成了以20日均线为下沿的上升通道，其上轨为8月29日1667高点至9月19日1743高点相连。但目前，市场已经完全冲破原有的上升通道，在一个新的陡峭上升通道内运行。这个通道是否有效，目前仍有待于观察。

　　他表示，一般来说，在没有重大利好的刺激下，这种突然冲破上轨的现象，都存在于各级别行情末端。其特点是，上升速率维持的时间很短，加速上扬的过程往往是风险积蓄的过程。

　　另外，从波浪理论来看，998点～1223点为第一浪上攻，1067点～1757点为第三浪上攻，而8月7日1541低点已展开了第五浪上攻。如果目前处于第5浪上升中，高点可能会在1967点～2231点区域之间。目前距离这个位置已经不远，所以风险也已经积累了不少。

　　如果调整至少需俩月

　　郑铁民表示，即使银行、地产等蓝筹股还有上升空间，但连续的拉升使这个空间越来越小。而一旦这些品种出现滞涨调整，那么，至少股指的上升空间也就没剩下多少了。

　　他认为，如果此次调整的期限至少为两个月，很可能是跨年度的，但性质上则完全以结构性调整为主。即前期主流品种偃旗息鼓的情况下，一些浅蓝成长股会义无返顾地被资金所增持，不过因其权重太少，对指数上形成不了明显的向上拉动而已，所以指数表现可能以震荡向下为主。

　　策略上，他依然坚持以换仓低价、低市盈率的品种为主，范围是农业、通讯、沪深300成分股。

　　如果市场真的出现调整，那么，这些板块很可能走出不少无视调整的黑马。年初的时候，有分析师笑言，2006年或许会到2006点，而2006点可能真成为此次行情的短线高点。但在大盘没有出现明显的调整迹象之前，投资者仍应谨慎持股。本报记者 李雁程

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