上海机场 期待新跨越

　　国泰君安证券研究所冯志刚预测，上海机场（600009）2006-2010年的EPS分别为0.82、0.90、0.83、0.96和1.32元。根据DCF估值结果，公司合理价值为20.8元/股，上调评级为“增持”。

　　中国市场航空需求仍然非常旺盛。根据民航总局的统计数据，1955-2005年，中国民航总周转量指标从71.44亿吨公里增长到259.21亿吨公里，年复合增长率达到13.76%，是同期中国GDP年复合增长率的1.57倍。2006年前8个月，中国民航总周转量继续保持了15.9%的同比增幅，表明中国市场航空需求仍然非常旺盛。

　　未来极具增长空间。浦东机场扩建、航权开放、航空公司运力的投入和集疏运交通运输网络的形成，极大地增加了上海航空枢纽的通过能力。此外，上海机场在非航空主业和特许经营方面还有很大的发展空间，2008年新航站楼的投产、奥运会和2010年世博会的举办，将极大地促进非航空主业和特许经营的增长。