地产股酝酿跨年度行情

　　今日投资郑勘

　　上周投资评级上调居前的30只个股，主要集中在少数几个行业：房地产、化工品、制药、机械制造各有3只个股入选，金属与采矿、电力设备、软件行业各有两只入选，其他个股无明显行业特征。从整体看，房地产、机械制造、化工品、电力设备板块都属于评级调高榜的“常客”，分析师对其中的龙头企业青睐有加。

　　10月份，贸易顺差再创纪录达到121亿美元，人民币兑美元汇率突破7.87关口，外资由此强烈看好内地房地产行业。在港股地产行情升温等因素刺激下，万科A、招商地产和保利地产等龙头股带动房地产板块表现抢眼。

　　升值和资金效应成为影响行业板块的首要因素，而政策面动态和市场销售状况成为次要影响因素。房地产行业指数超额收益率和上证指数的相关系数达到0.9，人民币兑美元每升值1％，房地产指数超出上证指数的收益率将上涨18％。

　　国泰君安分析师张宇等建议：提高对2007年地产业业绩的关注度，预计主流上市公司2007年净利润平均增速可以达到25－35％左右，给予行业“增持”的评级。

　　北京城建（600266）：2001年公司通过与大股东进行资产置换，主营从建筑业转化为房地产开发业，经过5年的探索和实践，已成为北京颇具实力的房地产开发商。公司的大股东北京城建集团是北京市国资委100%控股的企业，公司是“国六条”及各项房地产宏观调控政策的长期受益者，必将成为一家“垄断+竞争”的房地产开发公司。此外，公司也是奥运板块龙头。

　　公司项目储备丰富，且极具竞争力。公司项目储备26000亩，居行业之最。公司2006－2008年期间在北京的二级开发项目共有7个，从周边楼盘价位看，公司各个项目在价格上均具有竞争力。总体来看，2006－2008年公司二级开发项目的结算面积将分别达到19.00万平方米、33.06万平方米和66.38万平方米，呈现爆发增长势头。目前公司的一级开发项目共有5个，以一级土地开发方式储备的权益建筑面积接近1000万平方米，如果公司能够成功成为二级土地开发商，将能够获得可观的利润。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司2006－2008年综合每股盈利预测分别为0.28、0.39、0.71元，分别同比增长17%、39%、82%。当前共有4位分析师跟踪该股，两人建议“强力买入”、1人建议“买入”、1人建议“观望”。综合评级系数由30天前的2.00上调到1.75，12个月目标价为11.47元。

　　金融街（000402）：公司前期发布公告：拟定向增发不超过1.5亿股，募集资金不超过12亿元。增发有助于公司突破资金瓶颈。公司募集资金拟用于金融街A3（南）和F3项目的开发。A3（南）项目投资总额为11.9亿元，预计可实现销售收入约16－18亿元、营业利润约3－5亿元，销售毛利率约20－35%；F3项目投资总额为10.8亿元，该项目投资回收期为10年，项目投资回收期的年平均租金收入约为1.5－2亿元，年平均租金收入净利润率约为50%。按照现有商业地产盈利能力测算，保守估计相当于提高公司每股收益0.08元。中信证券分析师预计，公司增发后总股本将达到11亿股左右。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司2006－2008年每股收益综合预测分别为0.58、0.76、0.96元。目前共有13位分析师跟踪该股，给予“强力买入”、“买入”、“观望”评级的分别为6、5、2人，综合投资评级为“买入”。