东吴基金：坚定看好后市

　　目前，上证指数站上1900点，市场的热情被再次点燃，另一方面，围绕市场驱动因素能否持续的困惑也初露端倪。东吴基金公司投资研究负责人高清认为，就近期市场走势而言，市场目前仍然处于“大涨小回”阶段，短期内不会改变。长期而言，市场将持续走高，东吴基金仍坚定看好后市。

　　高清表示，今年以来，市场经历了大幅上涨，目前A股市场整体市盈率水平达到30倍，沪深300指数公司的市盈率在20倍左右，基本处于合理水平，这就使得市场短期内整体上涨动力不足。

　　高清认为，回调是市场整固向上的必经之路，而长期牛市的主旋律目前来看仍然明朗。

中国经济稳定而快速的增长，为上市公司，特别是优质上市公司的业绩提升打下了坚实的基础。“进入2006年四季度之后，研究机构和投资者将开始以2007年和2008年的预期业绩，对

股票价格做出重新评估，进而影响投资行为和股价的波动。从资料来看，多数机构预测优质上市公司2006年的利润增长在16％左右，2007、2008年的利润增速将达到20％。照此推测，进入2007年以后，优质上市公司将面临新一轮价值重估，以适应逐渐变为现实的2007年和2008年的业绩增长预期”。

　　另一方面，人民币持续升值，以及由此带来的流动性过剩将成为市场走牛的坚强后盾。高清表示，此次工行申购冻结7000多亿资金并顺利发行，充分显示了资金面的充沛。“更重要的是，

证券市场基本环境和内在体制在股改之后发生了重大变化。股改后，大股东和小股东的利益趋于一致，大股东做大做强上市公司的意愿增强。今年，披露资产注入的上市公司已经达到100家以上，股改后推出股权激励方案的公司已有近50家公司，这些都将提升企业的投资价值。”基于这几点判断，高清认为，A股市场未来仍将维持稳步上扬的运行态势。（金烨）

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