基金周评

　　开放式次新基金抢眼

　　股票型基金股票型基金上周的平均净值增长率为3.26％，90只基金的净值增长，仅1只基金的净值下跌。南方积极、泰达荷银行业、国投瑞银核心、易方达策略周净值增长率高于6％，银华优质、银华核心、富国天益的周净值增长率接近6％。

　　指数型基金周净值增长率为3.79％，再次在各类开放式基金当中领先。原因有二：第一，指数化的投资理念。尤其是在市场转型时期，这种投资理念经常能够以不变应万变地战胜市场；第二，指数型基金中的新基金较少。而股票型基金中由于有较多的新基金尚处于建仓期，净值增长率有限，故“拖累”了整个基金类型的平均绩效表现。

　　偏股型基金平均净值增长率为3.11％，37只基金的净值增长，1只基金的净值下跌，总体收益情况仅为较好，原因之一是因为此类基金中也有一些新基金的绩效表现有限，影响了整个类别的平均收益水平，如中银国际收益。

　　不过，此类基金中的部分次新基金还是有较好的绩效表现，如汇添富优势、富国天惠，其中前者今年以来的净值增长率已经达到了98.89％，次新基金在波澜壮阔的牛市行情中业绩迅速分化的现象，值得广大投资者密切关注，在适当的时候有必要考虑调整投资策略。

　　平衡型基金平均周净值增长率为3.37％，全体基金的净值增长，总体绩效表现情况良好。易方达平稳、华夏回报、华夏平稳等领先，其中后者为第一只“封转开”基金，目前已经适应了

开放式基金的运作方式。

　　

货币市场基金货币市场基金中部分老基金有一些特殊的风险需要防范，而且个别老牌绩优货币市场基金近期的收益率有明显的下降表现。次新货币市场基金业绩分化也是值得关注一个重要现象，建信货币、益民货币是笔者一直重点推荐的对象，富国天时、天治天得利有后起之秀的特色。

　　其它基金其它类别项下各类基金上周的绩效表现也不乏亮点。两只次新基金、生命周期类型基金均取得了较好的收益，一个客观原因是因为汇丰晋信2016、大成2020目前均处在投资运作的第一个阶段，

股票投资仓位可以达到股票型基金的最高水准，其中后者由于踏准了当前的市场节拍，周净值增长率高达6.11％。南方宝元、南方避险又取得了较高的周投资收益，既是意料之中的事情，也是情理之中的事情，在牛市行情中，这两只基金可谓春风得意。即使是基础市场行情较好，但也还是有一些偏债型基金、债券型基金的周收益率为负值。

　　封闭式基金多数取得了较好的收益，上周的平均周净值增长率为1.96％，48只基金的净值增长，4只基金的净值折损，总体绩效水平较好。

　　相对于股市的火爆行情，封闭式基金却在盘整。统计数据显示，在周价格变动方面，两市有22只基金上涨，30只基金下跌，大盘基金、小盘基金相互交错，跌幅最多的5只基金全部的大盘基金，大盘基金略显弱态。但周价格表现最好的基金是大盘的基金景宏，上涨的主要原因是该基金前周周末被打压得过低。

　　周成交量的增减几乎完全性一边倒，周成交量环比增加排名前21位的基金是清一色的小盘基金，周成交量有缩减的20只基金中有19只是大盘基金。投机性资金对于大盘基金的热情显著降温，但这并不表示大盘基金就没有投资价值。

　　周换手率指标仍然在坚持反映着市场的正确投资趋势，排名前12位的基金全部是大盘基金，周换手率低于4％的20只基金中有16只是小盘基金。这表明，市场资金的主要流向依然是大盘基金。

　　影响上周封闭式基金市场行情的主要原因，一是由于前三周封闭式基金上涨过猛，二是由于个别基金的分红方案严重低于市场预期。即使如此，由于基金的净值在不断增加；而2006年即将结束，部分基金公司即使不注重维护投资者的合法权益，顽强坚持不分红，但最后的足额分红大限正在日益迫近，封闭式基金中隐含的内在价值终将会显露出来。

　　（中国银河证券研究中心王群航）

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