信诚基金：七大因素打造年底牛市格局
http://www.sina.com.cn 2006年11月18日 08:34
金融投资报
沪市大盘在10月份一举突破了1800点心理关口随着三季报的逐渐出炉和年关的临近，年底的市场走势成为各方关注的焦点。信诚基金管理公司首席投资官岳爱民认为，年底市场行情仍将中性乐观，结构性牛市格局仍将延续，主要有以下七大因素支持结构性牛市的持续：
首先，宏观经济增长持续强劲，上市公司业绩持续增长成为可能；第二，三季报表明，公司业绩增长呈逐季强化的趋势，上市公司盈利能力超过预期；第三，Ａ股平均市盈率２２倍左右，属于可接受水平，市场已逐步过渡到按２００７年盈利水平估值。第四，流动性较充沛。由于股市的平均投资回报率仍高于其它，场外资金踊跃，足以支持股市继续上行。第五，人民币升值已经得到业内的广泛认同，因其引起的资产重估的投资主线在一段时期能仍继续存在。第六，所得税税率合一的预期，将显著提高境内上市公司的盈利水平和投资价值。第七，宏观调控初现成效，且市场认同调控的目的是稳定经济发展，优化结构，因调控带来的市场负面情绪降低。
岳爱民表示，年底行情中，会有相当一部分价值低估或具有成长性的股票走势远远强于大盘，部分高估或者盈利预期不佳的个股会有较大幅度调整。优质的大盘ＩＰＯ和小非流通上市将起到优化结构的积极作用。目前正在发行的信诚精萃成长股票基金，引入了“内生增长”的投资理念，将为投资者搭建分享上市公司成长的桥梁。金放
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