行业龙头进一步推高指数

　　□银河证券 易小斌

　　通过研究大盘和个股在10月份以来的市场表现，我们发现，尽管指数上涨，但市场在此期间，实际经历了全面性的结构调整。

　　近期大盘股显著强于中小盘股票，绩优股显著强于绩差股。最近一个月，尽管上证指数、上证50指数、深证成指等指数不断创新高，但全部A股的平均涨跌幅竟然是下跌8.08％。这种现象在A股历史上是绝无仅有的。从风格指数分析，大盘股强于小盘股14个百分点，绩优股强于绩差股17个百分点，这种显著差异明确表明，投资者正在进行一场猛烈的择优汰劣投票活动。显然，这种投票活动的领导者，是以投资基金为首的稳定型机构投资者。

　　此外，除金融行业之外，主要行业指数全面下跌。这提示投资者，所有行业的内部不平衡正越来越受到资金重视，原因就在于大型优质上市公司更具有稳定性。上市公司盈利的长期稳定性得到越来越多的重视，有望成为未来投资的主导理念。

　　短期而言，在目前工商银行、中国银行H股价格明显高于A股价格的情况下，大盘仍可能跟随周边市场的强劲上攻势头继续震荡走高，而投资者对于行业龙头的广泛追捧热情短期也有望延续，这些可能导致此类大市值

　　下周趋势看多下周焦点

　　中线趋势看多银行、地产股的表现。

　　下周区间1950－2000点

　　下周热点银行、地产、汽车、家电。