93家机构热捧首只可分离债

　　据统计，基金、券商、保险、信托等机构参与马钢分离债配售共45.19亿元

　　证券时报记者海容

　　本报讯首只可分离债———马钢分离交易可转债昨日公布了网上、网下发行以及中签率等情况。发行公告显示，本次发行的马钢可分离债票面利率为1.4%，落在此前公布的招标区间下限。这表明，首只可分离债受到了投资者的热捧。

　　机构网下配售情况同时显示，共有基金、券商、保险、财务公司、信托以及非金融机构等93家机构参与配售，配售额近45.19亿元，占本次发行总量的82.16％，配售比例约为9.15％。

　　“好多人都在抢啊！”某参与网下配售的机构人士感慨。可分离债最大的特色就是把可转债的债性和股性部分分离，形成债券加权证的拼凑组合。某创新券商固定收益部负责人认为，目前权证市场行情火爆，可分离债的权证部分将充分享受市场溢价，由此带来的超额收益驱动投资者追捧。

　　国信

证券固定收益研究员皮敏认为，作为第一只分离型可转债，其所有的发行条款都具有创新性，而且，票面利率由网下申购确定，招募说明书只限定了票面利率的区间，“有点像国债招标”。因此，整体上来看，票面利率由网下申购确定，这样灵活的方式也助推了马钢分离债的火爆发行。

　　从网下发行结果看，获配机构的类型比较分散，涵盖了各种金融机构和非金融机构。不过，保险公司以及保险产品现身配售多少有些意外。其中，寿康人寿保险股份有限公司4只产品各获配近2.52亿元，成为最大赢家。

　　公开资料显示，马钢转债的担保方为马钢集团，加上要配发权证，此前管理层并未对该产品的投资明确出台政策，很多预测报告都以为保险公司无法参与认购。对此某些券商人士猜测，“可能保险公司用的是

股票的额度。”

　　此外，网上发行结果显示，网上公众投资者的有效申购量为27.59亿元。最终确定在网上向一般社会公众投资者发行的马钢分离债为2.53亿元，占本次发行总量的4.59%，中签率为9.15448501%。

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