吴琪：钢铁股和银行股应区别对待

　　昨日，银行股走势出现明显分化，大盘银行股如中国银行、工商银行股价再次创出新高，对股指上扬做出了巨大贡献，而其他股份制银行则出现一定的走软迹象。再度走强的钢铁股，虽然盘中绝大部分时间表现出强势，但随着股指的回落，尾盘下行速率加快。如何看待金融股、钢铁股未来的走势呢？

　　●业绩影响钢铁股走势

　　钢铁行业作为一个典型的周期性行业，其利润增速回升主要是缘于今年固定资产投资增速出现反弹。我们认为，在

宏观调控背景下，固定资产投资增速持续反弹的局面不太可能持久，这就会导致钢铁行业内需减少，从而影响公司今后的业绩。因此，笔者认为，对于钢铁行业个股的炒作，随着其股价的提升，其表现将进一步分化。

　　●银行股有长期利好

　　而银行股则不同，首先，

人民币升值将在较长时间内利好银行股。而升值脚步不停滞，对银行业长期有正面影响。其次，税制改革，将增厚金融股业绩。第三，我国银行业盈利模式的转型。随着银行业中间业务的崛起，银行业的盈利构成将趋向多元化，其利润空间增长潜力巨大。第四，上市银行股面临二次飞跃的良好机遇。通过资本市场筹资，银行股资本充足率大大提高，从而更有利于在明年银行业对外资的全面开放中占据有利地位。因此，从短线看，虽然目前银行股的估值已经到位，面临调整将在所难免，但其高速发展的行业整体态势，决定了银行股中长线趋势依然向好，其短线调整依然是投资者中线介入的好机会。

　　北京

证券 吴琪

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