市场进入高位震荡期

　　特约撰稿 桂浩明

　　继周二股指站稳于1900点上方以后，周三大盘进一步上行，盘中最高触摸到了1976点，再创新高。但与周二形成反差的是，当天没有能够收出光头阳线，而是留下了长达35点的上影线。盘中股指的涨幅一度达到2.76%，但到收盘时涨幅仅有0.96%。显然，市场出现了较大幅度的震荡。联系上周末、本周初股指同样出现的长上影线，种种迹象进一步显示，市场不但有震荡，而且是进入了一个震荡的高发期。

　　客观而言，从10月份以来，大盘就显现出了越来越明显的个股分化局面，到了11月份更是进一步演变成为“二八现象”。此时，拉动大盘上涨的，基本上就是为数不多的几个大市值股票。与此对应的是，为数众多的其它股票，在股指不断上扬的背景下却开始了普遍的下跌。这样一来，从股指的运行来说，其中起关键作用的，就是为众多资金所追捧的几十个股票。而这些股票一旦出现调整，那么无疑会直接引发大盘的震荡。本周四的行情就表明，当天股指的冲高几乎全赖于中国银行、工商银行的联袂大幅上涨。而在它们掉头调整时，股指就迅速回落。应该说，这些领涨大盘的股票，在本轮行情中大都有了超过20%的上涨，有的涨幅甚至高达50%。即便它们的基本面再好，估值怎样偏低，也由于获利盘太多，股价仍然不可避免地会出现明显的波动。而它们一波动，就导致了市场的震荡。显然，从股市震荡高发的现实来看，大市值股票的行情虽然不能说已经到尾声，但至少已经发展到中期，风险已经在一定程度上开始堆积。

　　换一个角度来说，市场震荡频繁，也和大盘进入到了高位区有关。年初的时候，最乐观的机构也不过看高到1300点。8月份央行调高利率时，更有不少机构认为今年的行情已经结束，后市将调整到1500点。可实际走势却是股市一直大涨小回，屡创新高，如今差不多已经快接近2000点了。在这种情况下，市场出现恐高心态是自然的，很多投资者(包括不少机构投资者)对股指这种近乎轧空的上涨行情感到难以适应，也不是没有理由的。更何况，由于“二八现象”的出现，市场心态也不是很平稳，短线资金的骚动导致很多个股走势无序，也给后市的运行平添了很多不确定性。而所有这一切，都会加大股指的震荡幅度，并且让震荡随时出现。

　　股市不可能没有震荡，但是过多过大的震荡，对行情的运行并不利。从目前的盘面来看，股指要真正能够站稳1900点，并且有效地向2000点靠拢，关键是要让大市值

股票的走势平稳下来。这些股票的快速上涨乃至高位大幅波动，对行情很可能有负面作用。而且，大市值股票如果不经过充分的整理，也没有持续保持强势并且领涨大盘的理由。因此，现在看来那些近期领涨的大市值股票是最需要整理的，通过整理来夯实基础，调整形态，积蓄能量，为进一步打开上涨空间创造条件。另外，在“二八现象”泛滥时，客观上也有部分股票是受到盲目杀跌的，给这些品种以合理的估值，一来有利于平滑大盘的震荡幅度，二来也是为市场热点多元化提供基础。

　　一面是大市值股票的整固，另一面是对超跌股票走势的纠正。这样两方面的工作做好了，市场就有望较快地摆脱震荡高发的困扰，在上升通道中平稳而坚实地运行，实现年内有效突破2000点的目标。

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