中小板再添三新股

　　广州证券研究所卢振宁

　　大港股份：垄断优势明显

　　大港股份（002077）主营业务为园区综合开发、基础设施建设、铜材销售，在江苏镇江新区开发建设中处于绝对垄断地位。镇江新区工业发展目前正处于快速发展时期，近三年GDP年均增长超过25%，公司已与新区管理委员会签订了在新区内从事土地开发和基础设施建设的长期合作协议，业务长期发展具有保证。

　　公司募集资金主要投向标准厂房、基础设施、液体化工仓储设施等项目，目标是在稳定现有业务的基础上培育和发展仓储物流、标准厂房建设出租等第三方工业服务体系业务，培养新的利润增长点。

　　公司近几年一直维持平稳发展，预计2006年和2007年每股收益分别为0.3元和0.33元，目前国内园区开发类上市公司的2006年市盈率主要介于20-25倍，在此估值水平下大港股份合理价格约为6-7.5元。

　　根据有关统计，各

证券研究机构对大港股份的市场价格预测主要介于6-8元，其中招商证券预计市场价格为7.04-8元，平安证券预计市场价格为7.6-8.86元。参考以往中小企业板类似规模

股票上市首日的表现，预计大港股份上市首日涨幅可能介于60%-90%，对应价格约为8.5-10元。9元以上可逢高获利了结。

　　太阳纸业：业绩增长有保证

　　太阳纸业（002078）发行价格为16.7元。公司主营业务为包装纸的生产和销售，主要产品包括涂布白纸板、涂布白卡纸、铜版纸、双胶纸等。其中涂布纸板是最主要的收入和利润来源，近年来占主营收入比例保持在60%以上，涂布纸板的产能与市场份额在国内市场均位列前茅，处于行业领先地位。未来公司新募集资金项目30万吨高级包装纸板生产线的投产，将继续加大涂布纸板的产量，其市场地位将进一步稳固。公司其他纸品种市场环境也基本稳定，预计未来经营能保持稳定。公司还将介入液体包装纸生产，到2008年将形成新的利润增长点。

　　预计公司2006年和2007年每股收益分别为1元和1.3元，目前主板和中小企业板纸业股估值水平差异较大，结合规模和成长性看，太阳纸业的估值水平可能向景兴纸业看齐，约可取18-22倍的2006年动态市盈率计算，合理价格约为18-22元。

　　根据有关统计，各证券研究机构对太阳纸业的估值约介于16-22元，对上市首日的价格预测约介于20-27元。参考以往中小企业板类似规模股票上市首日的表现，预计太阳纸业上市首日涨幅可能介于35%-45%，对应价格约为22-24元。22元以上可逢高获利了结。

　　苏州固锝：二极管龙头企业

　　苏州固锝（002079）从事各类半导体二极管生产制造。二极管生产制造属于半导体元器件制造业中的分立器件制造子行业，公司在国内分立器件生产企业中位居前5位，公司还是我国最大的整流二极管生产制造商，具有比较明显的规模优势。由于下游的消费电子、通讯等行业需求旺盛，二极管市场有较大的发展空间。但公司毛利率今年有下滑的趋势，其产品结构有调整的需要。

　　募集资金建设项目有利于提高公司二极管制造实力和芯片自给率，相关项目能完善公司在二极管生产的纵向产业整合能力，有利于丰富公司产品种类和成本优势，提高核心

竞争力。

　　预计公司2006年和2007年每股收益分别为0.3元和0.35元，目前国内分立器件上市公司的2006年市盈率主要介于27至32倍，在此估值水平下苏州固锝合理价格约为8.1-9.6元。

　　根据有关统计，各证券研究机构对苏州固锝的市场价格预测主要介于8-11元，其中国泰君安预计市场价格为8.7-11.6元。参考以往中小企业板类似规模股票上市首日的表现，预计苏州固锝上市首日涨幅可能介于80%-100%，对应价格约为11.5-12.8元。12元以上可逢高获利了结。

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