不必对“异常”波动大惊小怪

　　期货公司技术准备工作尚需完善

　　证券时报记者李辉

　　截至昨天，中金所沪深300指数仿真交易运行已近3周，市场成交日渐活跃，同时行情出现了一些“异常”波动。此外，在这一阶段的演练中，还暴露出期货公司技术准备工作尚需完善等多个问题。

　　对此，业内人士表示，对于仿真交易的成交量、盈亏情况不应过分关注及大惊小怪，也不能以此臆断未来真实市场的走势以及市场参与者结构。市场各方参与者一定要客观看待仿真交易，使仿真交易能充分发挥练兵场和教育课堂的作用。

　　测试行情引发“异常”波动

　　据了解，为了在最逼真的状态下进行仿真交易，使市场的参与各方最大程度熟悉真实交易环境，中金所从仿真交易合约到交易规则，都是按照尽可能真实的状态来要求的，唯一不真实的是资金。

　　业内人士表示，对于虚拟资金状况下进行的仿真交易，需要有客观的认识。首先，期货公司会利用自己的资金额度对自身的交易系统进行压力测试，以检验系统的稳定性、反应速度等技术指标，因此行情有时会出现“异常”波动；其次，在虚拟资金下投资者的交易行为已经在“经济人”的假设前提下分析，其投资心态还是手段都会与“真金白银”的交易环境下有偏差。所以，对于仿真交易的成交量、盈亏情况不应过分关注及大惊小怪，也不能以此臆断未来真实市场的走势以及市场参与者结构，更不能武断的把测试行情当作投机过度的表现。

　　业内人士表示，中金所在股指期货仿真交易通知中明确说明了仿真交易的目的，即是“为了深化股指期货合约、规则与系统测试，并开展投资者教育活动”。充分理解中金所推出仿真交易活动的目的，才能使市场的参与者正确的利用好仿真交易活动，发现问题、解决问题，为平稳推出股指期货积累经验。

　　演练中反映出4问题

　　据有关人士介绍，经过这一阶段的演练，仿真主要反映出以下4点问题：第一，期货公司技术准备工作还有待完善。期货公司的交易系统出现过在大容量下中断的情况；另外操作界面也需要进行更加人性化的改进。第二，银期转账目前没有广泛开展，银行投入不够，只有建行、交行等少数银行推出该项业务，这几家银行也只是在少数城市的少数分行开通，投资者办理手续麻烦，使用不方便。第三，部分投资者尤其是

　　据介绍，仿真交易开始以来，参与交易的会员和投资者数量持续稳步增加，截至11月10日，已开户的会员数为105家，总客户数为23041个。市场交投日渐活跃，成交量与持仓量也平稳上升，上周累计成交899210手，日均成交179842手，较前周增加68.9%。

　　据悉，为了演练在特定情况下交易所提高保证金的机制能否正常启动并有效实施，中金所于14日收盘后进行了提高保证金水平的测试，保证金由8％增至10％，昨日收盘后保证金已恢复至8%。