“猛药”药效消退资金紧张局面缓解

　　昨日央行正式上调存款准备金率，但飙升数日的银行间回购利率出现回调

　　证券时报记者清溪

　　本报讯昨日是今年第三次提高存款准备金率的实施日，但市场有利空出尽之势，银行间市场回购利率经过连续数天的飙升之后昨日开始回落。分析人士认为，铁道债的申购款重返市场、多只新股申购资金的即将解冻，使紧张的资金面得以缓解。

　　在昨日上调的准备金率正式实施之时，回购利率反而开始回落，银行间质押式回购加权平均利率下跌2.55个基点至3.5949%。

　　其中，1天回购利率降幅最大，加权平均利率下挫8.74个基点至3.5155%，成交780.5亿元，比周二减少214.7亿元；14天和1个月回购利率分别下降3.81和2.31个基点，至3.7153%和3.2126%，成交也略有减少。对于回购利率从高位回落，债券分析人士表示，其中固然有大幅飚升之后回调压力的因素，同时也是因为

准备金率正式上调之后，未来一段时间内没有新的利空因素出现，加之铁道债和部分新股申购资金已经或即将解冻，对市场流动性进行了补充，因而减缓了短期资金面压力。

　　市场人士表示，昨日的国开债招标利率定位较高，对市场人气构成打压。昨日上午发行的国家

开发银行200亿元7年期金融债，中标利率最后确定为3.21%，位于此前市场预期的中标利率区间上端，高出10月份发行的第25期国开债的招标利率整整10个基点。

　　中标利率的上升在分析人士看来，仍是受到了近期资金面紧张的影响，回购利率的大幅攀升也相应抬高了新债发行利率。

　　不过也有分析人士认为，资金短期紧张格局并无实质性改变。上海

证券分析师刘骏认为，由于资金面紧张并未得到完全有效的缓解，因此较长端的债券收益率仍然走高。他表示，本周五还有3只新股开始网上申购，所以短期资金面还是比较紧张，回购利率仍然偏高，债市短期压力仍然存在。

　　昨日7天期回购利率由于新股发行等因素的影响，仍然承接近期强势，上升了4.73个基点，至3.6830%，而成交量也增加了近一倍至585.7亿元。昨日上证国债指数继续收低，下跌0.01%至111.57点，涨跌债券数量几乎各半。

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