“二八”格局仍是后市主要特征

　　天证投资 王娟

　　周二深沪大盘呈现先抑后扬走势，引领大盘上升的个股是以3G为概念的通信板块，以及大批超跌低市值个股的全面上升。最为引人关注的大盘蓝筹股却在大盘止跌的强势上升中表现疲弱。“二八”格局的转换使市场投资者产生了新的困惑。

　　笔者认为，周二市场的全面普涨，尤其是近期连续下跌的一大批非绩优股，在技术层面已具备反弹能量。但由于这类股票基本面较差，其股价今后上升的持续性也会比较差。因此，市场不会因个股的大范围普涨而改变原有的“二八”运行格局。

　　工行“A+H”发行和上市标志着我国一级市场的发行已经与国际接轨。它不仅表现在发行价接轨，而且投资理念和投资方法也将逐步接轨。国内

证券市场的结构性调整最近刚刚开始，今后还将面临更加残酷的个股结构性调整：对于优质的上市公司，市场将会给出好的价格，而且还会有较高的溢价；相反，差的上市公司也一定会受到市场投资者抛弃和冷落。证券市场的最大功能———有效资源配置，也将随着市场与国际接轨的趋势而真正体现出来。

　　同时，周二蓝筹大盘股一时的疲弱表现，并不能表明大盘蓝筹股的上升趋势已经完结，而是一种技术层面的蓄势整理。由于招商银行已经成为市场的风向标，特别是招商银行的H股定位走势牵动着A股招行走势，所以，周二招行H股的单边调整对招行A股起到了一定的负面影响。但大盘蓝筹股的估值水平并没有明显高估，与非绩优股和二线绩优股相比，仍具有一定的吸引力。

　　目前

人民币升值的趋势明朗，也为高景气度的银行业和地产业走强起到了催化剂的作用。到目前为止，人民币升值已经成为市场机构投资者的投资主题之一，由此，选择银行和地产行业的龙头

股票就成为机构投资者的较好资产配置品种。

　　从技术层面来看，大盘蓝筹股经过近一个多月的加速上升后，技术指标已处于超买和钝化阶段，在技术上具备一定向下调整的压力。但由于大盘蓝筹股目前的市盈率水平仍处于较低水平，预计其股价向下调整的空间也比较小。而一大批近期累积跌幅较大的个股虽然具备技术上的反弹要求，但因缺乏基本面支撑，股价每一次反弹都将成为理性投资者减仓的机会。

　　鉴于上述几点分析，笔者认为，大盘蓝筹股这种慢牛走势将是长期的发展趋势，超跌个股的全面普涨则是短期现象。中国证券市场以往“指数上升、齐涨齐跌”的局面也将随着时间的推移逐渐消失，“二八”格局仍将是今后证券市场的主要表现特征。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。