湖南四川上市公司清欠因系而陷入困境

　　■“清欠·深市在行动”系列之二

　　本报记者 蒋家华 周渝

　　在深市尚未完成清欠的48家上市公司中，湖南、四川“钉子户”较多，两省尚有9家公司共26.5亿元没有解决，占到深市占款总金额的17.7%。在上周五八部委联合发文合力推动清欠后，这些地区的有关部门感受到前所未有的压力。

　　“拿了我的给我送回来，吃了我的给我吐出来。”这句流行歌词大概最能表达目前投资者、上市公司和监管部门的心声。然而，由于一些占款公司是昔日资本玩家“造系运动”的资金平台，积重难返，想达到这一目的殊为不易。

　　资本玩家酿重灾

　　川湘两省被大股东占款的9家公司中，S*ST公司有8家。其中湖南因“系”致祸的情况最为突出，如鸿仪系的S*ST嘉瑞、S*ST亚华占款为5.32亿元，成功系控制的S*ST恒立、S酒鬼酒占款2.24亿元。四川则主要是曾被托普系控制的S*ST托普，占款数为8.17亿元，占该省深市公司占款总额的一半以上。

　　“国资背景公司，只要得到各级地方政府支持，解决占款问题就会变得相对容易。而对于民营背景的上市公司，尤其是资本玩家造出的诸如“鸿仪系”、“成功系”、“托普系”等各系中的公司，清欠难度要大得多。”南开大学国际商学院院长、公司治理研究中心主任李维安在接受记者采访时说。他指出，这类公司的许多实际控制人往往在入主时就“动机不纯”，只是将上市公司当作资金腾挪的平台，所以“借钱”之初就没有想过要还，令占款问题的解决难上加难。

　　资料显示，2002-2004年期间，鸿仪系、成功系两大资本玩家在湖南通过令人炫目的伎俩先后控制和染指了湖南1/3的上市公司。鸿仪系控制了嘉瑞新材、张家界、国光瓷业、亚华种业等上市公司；成功系则控股了湘酒鬼、岳阳恒立、安塑股份（即后来的嘉瑞新材）等上市公司。这些资本玩家无情地倾吞占用上市的资金，仅这两个系就共爆出了35亿的资金黑洞。成功系占用和倾吞的10亿黑洞里，仅仅湘酒鬼一家就被长期占用资金4.2亿元。

　　除此之外，其他地区也有多家公司为“系”所累，如德隆系的*ST屯河、S*ST合金；飞天系的S*ST三农和S*ST海纳、格林柯尔系的S*ST亚星，都牵在大股东环环相扣的债务之中无法翻身。而且，暂停上市和退市风险警示更使得这些公司压力重重。

　　清欠 没有退路

　　清欠没有退路，但一系列现实问题让当地政府和监管部门面对“钉子户”和“占款老赖”颇感头疼：这些公司要么股权被冻结，要么实际控制人玩失踪，而重组又因为占款问题变得渺茫。地方证监局一位负责人无奈地说：“我们现在是两头受气，该想的法子都想了。”他表示，当地政府通过行政、司法和经济的手段积极推进清欠工作，虽然取得了一定的成效，但问题依然严峻。目前除了S酒鬼酒通过重组清偿占款进入实质阶段之外，其他公司都还没有新的进展。

　　清欠大限的迫近也让四川省很有压力，因为清欠进展速度不佳，可能影响到四川的金融生态，对四川部分上市公司的增发计划将造成负面的影响。当地证监局目前正在全力清欠，通过现场督导，制定“一户一策”清欠方案和通过清欠与股改、以资抵债、以股抵债等创新方式相结合的方式推进清欠工作。

　　许多投资者直言不讳地表示，“问题必须要解决，有人必须要为当初的行为付出代价。”

　　据了解，尽管困难户都有难念的经，但还是在积极推进，Ｓ*ＳＴ嘉瑞近日公告，公司收到实际控制人鸿仪4000万的占用资金，而剩余的3.96亿元的占款则已经通过司法途径向法院提起了诉讼。Ｓ*ＳＴ亚华公司负责人近日在接受本报记者采访时表示，目前正在积极和包括青岛圣元在内的多家公司进行重组事宜的谈判。而S酒鬼酒与中糖的重组也进入了实质的阶段。四川几家ST公司中，ST聚友正在加快以资抵债进度， ST东泰将以法律手段起诉资金占用方，ST方向正在寻求重组方。

　　不过一些公司要在年底完成清欠难度极大，比如S*ST托普因原托普集团已经解散，其所属企业也因涉诉，资产基本被法院查封、冻结、拍卖，已没有可供抵债资产。而其本身也处于停业状态，资金催收工作异常艰巨。

　　“目前清欠还出现了新情况。”李维安教授表示，在清欠中，一些占款大股东和有意进行收购、重组的公司抓住了当地政府急于在年底完成清欠任务的心理，故意延缓时间以降低成本，甚至一些占款股东还以“要银行免除部分贷款”、“以一些没有任何价值的资产抵债”等理由讨价还价。“投资者希望看到的是给公司造血而并非注血。所以在提倡用创新形式解决清欠问题的同时更应该注意公司未来的成长性。”