华夏优势增长基金——优选精品基金 牛市进取品种

　　华夏基金岁末力作

　　华夏优势增长基金是经由中国证监会核准发行一只股票型开放式基金，基金管理人为华夏基金管理公司。华夏基金作为国内首批基金公司，成立近9年来，无论熊市牛市始终保持了优异稳健的业绩，为投资人获取了满意回报。截至2006年10月，公司管理资产规模超过500亿元，是规模最大的基金公司之一，累计为投资人分红超过65亿元，是分红最多的基金公司之一，公司旗下多只基金投资业绩领先同业。

　　数据来源：2006年11月10日晨星基金排行榜、中国银河证券封闭式基金净值增长率排行榜

　　明星经理再度出山

　　华夏优势增长基金集中了华夏基金投研团队中的精锐力量担纲基金的投资管理。拟任基金经理张益驰先生，理学硕士，曾任平安证券研究所研究员。2002年加入华夏基金，历任研究员，基金兴科基金经理，现任投资决策委员会成员，基金兴华基金经理。

　　自张益驰先生担任基金经理以来，基金兴华业绩稳步上升。截至2006年11月10日，基金份额20亿份，市值近35亿元，基金累计净值增长率为312．67％，居全部基金之首；今年以来净值增长率为69．70％，居大盘封闭式基金第一名。（数据来源：2006年11月10日中国银河证券封闭式基金净值增长率排行榜）

　　牛市投资进取品种

　　华夏优势增长基金是成长投资风格的股票型基金，顺应了市场的主流需求，是牛市中获取较高收益的进取品种。基金股票仓位最高可达95％，投资目标为追求在有效控制风险的前提下实现基金资产的稳健、持续增值。基金还将主动进行权证投资，并积极参与风险低且可控的新股申购、债券回购等以增加收益。

　　经典策略更高回报

　　华夏优势增长基金以ＧＡＲＰ（成长价值）策略为基础，结合严谨、深入的基本面分析和全面、细致的估值分析和市场面分析，精选出具有清晰、可持续的业绩增长潜力且被市场相对低估、价格处于合理区间的股票进行投资，以获取更高回报。

　　成长价值策略已经成为国际上主流的投资策略之一，实证表明应用成长价值策略能够取得较高回报。投资大师彼得·林奇在1977－1990年担任麦哲伦基金经理的13年间，应用成长价值策略，实现基金投资业绩同业排名第一，年均复合收益率高达29％。

　　投资要点

　　基金简称：华夏优势增长基金

　　基金类别：股票基金

　　投资目标：追求在有效控制风险的前提下实现基金资产的稳健、持续增值。

　　投资范围：股票：60％～95％，权证：0～3％；债券：0～40％；资产支持证券：0～20％；现金以及到期日在一年以内的政府债券不低于5％。

　　投资策略：主要采取“自下而上”的个股精选策略，以ＧＡＲＰ模型为基础，结合严谨、深入的基本面分析和全面、细致的估值分析和市场面分析，精选出具有清晰、可持续的业绩增长潜力且被市场相对低估、价格处于合理区间的股票进行投资。同时，考虑到我国股票市场的波动性，基金将主动进行资产配置，即根据对宏观经济、政策形势和证券市场走势的综合分析，调整基金在股票、债券等资产类别上的投资比例，以降低投资风险，提高累积收益。

　　基金管理人：华夏基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　基金费率：

　　销售机构

　　估值“优势”和“增长”潜力并重

　　———华夏优势增长基金投资价值分析

　　中信证券胡浩

　　华夏优势增长基金为华夏基金公司发行的第11只开放式基金，属于股票型基金。该基金产品注重从基本面和市场估值两个方面出发，“自下而上”地挖掘价值低估、具有清晰的可持续增长潜力的个股，它适合于国内目前宏观经济高速增长和

　　一、华夏基金属于国内最大的基金公司之一

　　华夏基金成立于1998年4月，是国务院97年11月发布《证券投资基金暂行管理办法》后成立的“老十家”基金公司之一。在长达八年多的发展时间里，华夏基金秉承“为信任奉献回报”的宗旨，规范经营、稳健运作，管理规模持续增长。目前，该公司旗下共管理4只封闭式基金、2只ＥＴＦ和8只开放式基金，包括股票型、混合型、债券型、货币型、ＥＴＦ等多个类型，形成风险收益特征从高到低的完整产品线，可以说，华夏基金公司是目前国内基金品种最齐全、管理规模最大的基金公司之一。

　　如果仅仅是规模上的扩张，失去了业绩的支撑，那也就失去了基金公司的存在价值。可贵的是，华夏基金谨守“为信任奉献回报”的宗旨，旗下基金在同类型基金中均具有较好的业绩排名。本年度，华夏旗下基金更是展现出上佳的整体实力，其中华夏成长本年度净值增长74．89％，华夏回报本年度净值增长71．26％，华夏红利净值增长76．66％，华夏大盘精选净值增长117．19％，

　　二、华夏优势增长基金产品特征分析

　　1、定位于股票型基金

　　该基金定位于股票型基金，股票比例浮动于60％－95％之间，债券比例浮动于0％－40％之间，此外，华夏优势增长基金还投资于权证和资产支持证券，前者的投资比例上限为3％，后者的投资比例上限为20％。该基金前瞻性地将资产支持证券列入投资范围，一方面反映华夏基金具有相关的研究实力，另一方面反映该基金产品的设计者较好地把握了国内金融市场发展的趋势。

　　2、秉承基本面和市场估值相结合的投资理念

　　该基金认为，国内证券市场属于新兴市场，具有易受宏观政策、投资者过度反应等因素的影响而出现大幅波动的特征，因此，该基金的管理人将根据外部经济环境和内部证券市场环境的变化而进行股票、债券及其它资产的比例调整，以求降低投资组合的系统风险。

　　华夏优势增长基金的投资理念可以概述为名字中的“优势”和“增长”两词，所谓的“增长”是指具有持续、稳定的业绩增长历史，且预期盈利能力将保持增长的公司，所谓的“优势”是指市场价格被低估，具有估值优势。该基金将从基本面和市场估值两个方向综合判断个股的投资价值，“自下而上”地寻找具有增长潜力、同时市场价格被低估的个股，构建基金的投资组合。

　　3、风险控制机制

　　华夏基金管理公司建立了全面的风险控制系统：1）实行投资决策委员会领导下的基金经理团队制，公司投资决策委员会和投资总监的主要职责是确定基金的资产配置政策、审批重大单项投资决定等；2）通过严格的交易制度和实时的一线监控功能，保证基金经理的投资指令在合法、合规的前提下得到高效的执行；3）风险评估小组定期和不定期对基金进行风险和绩效评估，帮助基金经理监控投资组合的风险水平，进而调整投资组合。

　　三、基金经理投资经验丰富，历史业绩优异

　　作为中国基金业最早的基金产品之一，基金兴华是华夏基金的旗舰产品，华夏基金公司现任投资团队中，王亚伟、石波、张益驰等均出自于此，他们的成功不仅是基金兴华的成功，也是华夏基金投资管理体制的成功，即基金经理的变动并不会改变该只基金的投资运行机制，也就不会影响基金的投资业绩。本文所介绍的华夏优势增长基金将由其中的张益驰先生管理，他具有多年的研究和投资经验，理学硕士，曾任平安证券有限公司研究所研究员。2002年加入华夏基金，历任研究员，基金兴科基金经理，现任华夏基金投资决策委员会成员，基金兴华基金经理。

　　在张益驰先生管理期间（2006年2月7日至11月10日）基金兴华净值增长率为61．13％，而同期上证指数仅上涨了46．89％，为投资人获取了丰厚的超额回报。张益驰先生做过研究员，因而看重基本面的分析，但他同时又做过多年的基金投资，在市场估值方面积累了不少经验，这使得他很符合华夏优势增长基金所倡导的投资理念———从基本面因素和市场估值因素综合判断个股的投资价值。

　　综合来说，该基金为股票型基金，注重从基本面和市场估值两个方向发掘个股，“自下而上”构建投资组合，以追求为基金持有人奉献高投资回报。拟任基金经理历史业绩足以令人信服，其研究和投资的双重经历与该基金的投资理念非常吻合，这也是该基金的一个卖点。那些认同该基金的投资理念、具有较高风险承受能力的投资者可以投资该基金。