“首选”企业 制胜之道

　　———写在泰达荷银首选企业基金发行之际

　　□本报记者 施俊

　　近期，上证指数屡创新高，但个股上涨的家数却常常少于下跌的家数，2004年以来股市的结构性特点在牛市中仍然表现得很充分。在“结构性牛市”的特点下，行业、个股的深度挖掘日益受到关注。正在发行的泰达荷银首选企业基金提出了一种全新的理念———投资各行业的首选企业。

　　行业龙头 股市宠儿

　　尽管影响股价的因素有很多，但价值决定价格这个普遍的价 值规律在股市上同样有效。上市公司的经营规模、财务状况、行业地位，以及科技创新能力等等都是决定其价值的根本所在。放眼国外市场，具备持续盈利能力的企业俯拾皆是，并且无一例外地是行业内的龙头企业。比如IT界的微软、食品业的可口可乐、零售业的沃尔玛。而反观其在股市上的表现，不难发现在长期时间跨度内，这些公司的股票表现只能用异常出色来形容。这些行业内龙头企业的股票也助长了一代“股神”巴菲特，其在股市上屡战屡胜的无上法则就是重兵囤积于这些行业内的“首选”企业，这其中就包括吉列、可口可乐还有通用。

　　而在中国股市上，贵州茅台、中国石化等企业也是在行业中具有突出品牌优势和规模优势的企业，其股市上的长期表现也远高于行业内的其他公司。其中贵州茅台更是以上市5年收益率超过600%的优异表现，成为市场中当之无愧的牛股。这些引领行业的龙头企业，之所以能赢得人们信赖，是因为他们持续优良的业绩表现，而这正是其股价表现优异的原动力。因此，投资于行业龙头企业，不啻为一种胜算较高的投资策略。

　　首选企业 黄金法则

　　泰达荷银基金经理温震宇表示，中国经济持续高速发展，中国企业实力亦在不断增强。经过市场经济洗礼而位居行业领先地位的中国企业的佼佼者———首选企业具有更强的竞争力、盈利能力以及更好的发展机遇，也有理由期待中国的上市公司中会出现沃尔玛、IBM这样的能够充分参与国际竞争的首选企业，并由此成为中国经济的中流砥柱。温震宇还坚信投资这样的首选企业，将为投资者带来更大收益。

　　正在发行的泰达荷银首选企业

股票型基金更是将行业“首选”企业作为自己的投资对象，并把基金的大部分资金定位于这些在规模、市场、品牌、技术及盈利能力等方面领先的“行业中的首选企业”，且每个行业投资不超过3家，将只选最“好”的理念进一步深化。而其在多个景气行业的广泛投资也降低了因板块轮动而带来的阶段性非系统风险。

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