东方证券：太阳纸业定价应在20元左右

　　太阳纸业（002078）属造纸行业，主业为涂布白纸板、白卡纸等纸品的生产和销售，是国内最大的涂布纸板生产企业之一。公司主导产品涂布白卡的生产能力国内排名第一，约占市场30%的份额，涂布白纸板、白卡纸的生产能力也位列国内第二。此外，该股募集资金将用于无菌液态包装纸项目，该项目将填补亚洲市场空白，市场前景较为广阔。

　　与太阳纸业可相类比的公司有博汇纸业、山鹰纸业、华泰股份、景兴纸业和晨鸣纸业等，参照这些国内包装纸板子行业上市公司和业务相近上市公司的平均市盈率，考虑太阳纸业在行业中的领先地位以及资产质量和管理能力，给予太阳纸业超出平均市盈率的评级。同时由于近期中小板走势相对活跃，其在中小板上市可能会出现市场因素溢价，因此该公司上市的价格区间在18.5-20元。

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