融资融券有望年内亮相 第三方存管近期快速推进

　　□本报记者 李剑锋

　　随着客户保证金第三方存管业务在近期的快速推进，以该业务为先决条件的融资融券也迈出了至关重要的一步。

　　近日，国泰君安证券公司分别与中国建设银行、兴业银行和中国民生银行签署了第三方存管合作协议，并率先在上海试点营业部推出此项业务。业内人士认为，由于国泰君安的第三方存管方案获得了证监会的批复与推广，所以公司该业务的实质性启动，标志着第三 方存管的行业主流模式开始逐步确立。而保证金第三方存管也是融资融券开展的必要条件，所以前者的快速推进也为后者进入实质操作阶段创造了必要条件。

　　目前，大多数创新券商都已向中国

证监会提交了融资融券业务试点评审材料，他们的方案以及系统准备工作已经基本完成，有关券商还在公司内部制定了业务管理办法以及一整套涵盖业务审核、业务操作、业务支持、业务风险控制等环节的内部规章制度。在技术系统的准备上，多家公司的融资融券业务管理系统和交易系统均通过了调试和上线，且与交易所进行了对接测试，预计很快能够在试点营业部集中上线。一些研究人士认为，在各方积极准备的情况下，融资融券试点之所以没有预期中来得那么快，一方面可能是因为管理层想在更成熟的条件下审慎推出，另一方面也与第三方存管业务的进度不快有着密切关系。

　　根据今年8月起实施的《证券公司融资融券试点管理办法》，券商开展融资融券试点，其客户交易结算资金第三方存管方案必须已经证监会认可，且已对实施进度作出明确安排。而从客户方面讲，如果其交易结算资金未纳入第三方存管，证券公司不得向其融资融券。但是，由于业内对第三方存管的费率、操作模式以及券商和银行谁来主导等诸多问题还存在着一定争议，从技术层面讲，银行的相关系统也需要升级，所以客户保证金第三方存管一直未能在业内全面推开。

　　某创新券商经纪业务负责人表示，目前券商与银行签署的首批第三方存管协议，还带有一定框架协议的性质，需要更详尽的补充协议来完善，但它们确实向业内展示了一些重要基础性内容，如多银行模式、存管费不超过保证金存管利率等基本思路都有望成为行业标准。在这种情况下，第三方存管的推进速度将得到较大改善，而融资融券业务的一个关键条件也逐步得到满足。

　　而某券商融资融券部有关人士则认为，尽管对于第三方存管究竟进行到哪一步才可以开展融资融券还有一些争议，但目前业内已比较倾向于在整体实现了第三方存管的营业部试行，所以，券商在一些营业部试点第三方存管，已经为融资融券的开展创造了必要条件。结合管理层目前的评审进度，融资融券在年内与投资者见面的可能性非常大。

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