大盘基金也能领跑

　　本报记者 徐国杰 上海报道

　　今年以来，基金发行又重现流金岁月，广发稳健首发创纪录地超过了180亿，大规模基金扎堆成立，以至于不少基金公司不得不限量发行。伴随着这些大基金的诞生，投资人对其会否重蹈此前一些大基金的惨痛经历存在着疑虑。不过从统计数据来看，大盘基金下半年业绩的整体表现相当出色，而且其中不乏亮点。

　　大盘基金也能跑得快

　　根据基金三季报，总份额在50亿份以上的基金有12只。而万得统计显示，今年下半年以来（截至11月9日）167只偏股型开放式基金中，累计单位净值增长率超过10％的共有32只，而总份额在50亿份以上的基金有6只，显示大盘基金表现明显强于开放式基金的整体表现。

　　其中嘉实主题净值增长率今年下半年以来（截至11月9日）达到了20.52%、交银稳健为14.05%，均名列前茅。这些大基金正在用扎实的业绩走出人们的成见。

　　对于大盘基金这一成绩，业内人士认为这与市场结构变化、投资者理念成熟密切相关。

　　首先可以想见的是，A股市场的快速扩容为这些大基金提供了充分的运作空间。A股市场总流通市值的增大意味着可投资

股票增加。数据显示，截至2006年3月31日，A股流通市值约为12000亿元，到了10月31日，A股流通市值约为18000亿元。可以看到，市场扩容为基金增大了1.5倍的运作空间。假如其他条件不变，如果说过去比较合适的基金规模是20－30亿份。那么现在的市场中，50－60亿份的规模在选股上也并不会捉襟见肘。

　　其次，A股市场正在发生结构性变化，大盘蓝筹股渐次成为市场的主导，对市场的影响越来越大。这些大盘蓝筹股在稳定市场的同时，也为大基金提供了有利的投资机会。IPO重启以来，较快的

新股发行也为这些“大基金”提供了绝佳的新股申购套利机会。以广发策略为例，该基金历次申购新股都动用了很大的资金规模，其配售量、中签量明显较高。

　　此外，目前一些大基金结构比较稳定，以华宝兴业先进成长基金为例，其认购户数超过13万户，户均约4.5万元，其他几只大基金也具有这一特征，这种结构有利于基金规模的稳定，使得基金能够保持良好的流动性。

　　大基金将成旗舰

　　熟悉基金业的人士都知道，大基金的募集至今算是经历了二个阶段。第一个阶段是2004年，没有业绩表现的基金公司也能发大基金；第二个阶段是今年以来，有业绩表现的基金公司才能发大基金；特别是以华宝兴业先进成长、交银成长、汇添富均衡的成功发行为标志，这是综合评级优秀的基金公司受到投资者青睐的阶段，反映出基金市场正在快速向更加成熟和理性的方向发展。

　　吸取了2004年大基金折戟沉沙的教训，对于募集规模大的基金，有基金公司称将会在投研人力的投入上给予倾斜。据记者了解，华宝兴业先进成长基金发行还未结束，该公司投资研究部门就已数次召集全体会议，讨论该公司未来的建仓和管理问题。显然，基金公司都希望通过将资源重点配置给大基金，最终把客户数量庞大的大基金打造成自己的强势品牌，这在竞争日趋激烈的基金营销大战中无疑具有极为重要的战略意义。

　　当然，这些大基金特别是9月以来成立的5只大基金，应该说它们走过的路还很短，需要基金管理人发挥智慧，用持续稳健的业绩来证明基金公司专业的管理能力。

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