股指将艰难挺进2000点

　　 理由一：期货式逼空操作法的推动下，上升空间将继续打开

　　理由二：股市对资金的吸引力不变，市场资金面仍然充裕

　　理由三：大盘蓝筹股估值的吸引力仍将保持不变

　　编者按：上周一，本报在众多调整观点中，力排众议，认为“上海股指，千九当见”。事实证明了本报综合判断的正确。但是，股指在上周五最高冲至1920点，在空方强力打压下，再度滑落到千九之下，从而再度引发了更加广泛的看空之声。 沪指首攻1900点后失利，后市走向如何？本报认为尽管股指目前出现不安定因素，但仍将顽强地向2000点进发，不过攻取2000点有可能较占领1900点要艰难很多。

　　上升空间将继续打开

　　

　　“什么叫逼空，什么叫期货操作手法？上周股指的表现已经开始诠释这种由于制度缺陷，而使得中国股民从未经历过的操作手法。”正在上海总部开会的申银万国分析师郑铁民，接受本报电话采访时感叹道。

　　郑铁民认为，对于这种操作手法认识不足，是大部分市场人士错过近期行情的重要心理因素之一。而沪指自冲过1780点以来，上升的空间已经完全打开，进一步上涨的物理动力依然充足，所以，股指很可能继续向2000点以上甚至更高点进发。而由于认识上的分歧，必然会遭到空方的强烈抵抗，不过在这一过程中，后知后觉的资金会越来越多。

　　大盘蓝筹股估值有吸引力

　　

　　中金报告指出，大盘蓝筹股估值依然有吸引力，股市估值的结构性调整将延续。近期指数的上涨主要来自业绩超预期的推动，大盘蓝筹A股的估值水平并没有出现明显上升，整体依然处于基本合理的水平。但股市估值水平的结构性调整非常明显：前期价值明显低估的航空、机场、高速公路、电力、电信服务等大盘蓝筹板块开始补涨，A/H折价率有所缩小；钢铁板块尽管涨幅较大，但是由于海外钢铁企业涨幅更大，折价率反而继续扩大。这些板块在未来业绩推动下依然具有上涨空间。

　　此外，两大证券交易所正在积极安排与推动市场交易制度创新和增加衍生品，以化解市场流动性难题，实现交易制度创新，如短期内上证50成份股的涨跌停板将由10%放宽至20%，而对于一些流动性差的

股票如ST股票的交易设置将从现在每天持续交易改变为每天集合竞价若干次。这也将成为推动大盘上涨的重要原因之一。

　　市场资金面仍较充裕

　　

　　“上周就新发了六七只股票型基金，我判断差不多又有100多亿最近要进入市场。”某券商基金营销总监表示，市场资金面充裕的状况不可能出现根本性的改变，首先，中金预测四季度

人民币升值的步伐将会继续加快，年底人民币兑美元

汇率将达到7.7，外汇持续流入的趋势很难出现逆转；其次，由于盈利预测普遍上调，股市近期上涨并没有导致分红收益率水平大幅下跌，股市对资金吸引力不变；另外，最重要的是，新基金如此大规模的发行，说明管理层正在大力利用这种方式，引导过剩的流动性资金流向市场。

　　哪存在低估哪有我

　　

　　以后的市场资金的口号就是：“哪存在低估，哪里就有我。”只不过这次是正好落到大盘蓝筹股上，所以引发争议而已。他表示，看看手中的股票，没有达到合理的估值水平，以及研究机构给出的合理价格区域的品种比比皆是，它们虽然不能影响股指期货，但绝对是便宜货，所以它们即使下跌也是暂时的。

　　他表示，一旦这部分股票接连苏醒，那么就会使得股指上涨的基础更加牢固。“它能到1920点，就说明它值这个价格，一个大部分股票仍然被低估的市场，为什么一定要停止寻求价值的脚步？”本报记者 李雁程

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