热点有点偏 短期需修正

　　□益邦投资 潘敏立

　　上周股指再创新高，主要还是银行股等指标股在起助推作用。但是，临近周末时银行股的再度快拉却没有得到市场的进一步认同。接下来市场将会走向哪里，又有哪些信息值得关注呢？

　　贸易顺差将在较长时期持续存在

　　今年以来，中国贸易顺差不断加大，前三季度达1098.4亿美元，超过去年全年1018.8亿美元的水平。今年10月份，中国月度贸易顺差首次突破200亿美元，达到创纪录的238.3亿美元，1至10月累计贸 易顺差达到1336.2亿美元。商务部预计，今年全年我国进出口总额将超过1.7万亿美元。

　　

商务部10日发布的2006年秋季《中国对外贸易形势报告》指出，中国将会在较长时期内保持贸易顺差，这是国际产业转移、工业化加快发展、消费需求相对不足等因素决定的。中国工业化的加快发展，推动了技术进步和产业升级，不仅纺织、轻工、家电等具有比较优势的传统产业出口竞争力增强，信息通信产品的出口竞争力也不断提升。

　　从上述信息来看，贸易顺差增加将不断地增加外汇储备，同时维持货币流动性增加的局面，显示在收缩政策的背景下外围资金依然较为充沛。而从机电和高新技术产品出口增速高于平均水平来看，不妨可以多关注一下这两大板块。

　　周小川暗示外储多样化

　　周小川在第四届“全球央行论坛”上表示，“各国央行均试图储备多样化。多年来我们已有非常明确的计划来进行储备多样化。”当被问及中国是否计划将其外汇储备由美国公债转移至具有更高收益的美国公司债和抵押支持债券时，他表示：“我们正考虑采取多种手段来分散储备。”

　　周小川有关外汇储备多样化的表态，使汇市和国际金价受到较大波动，人民币盘中更创下7.8633元的历史新高。国际金价随后攀升，纽约COMEX12月期金价格跳升3%，大涨18.50美元至636.80美元/盎司。

　　中国外汇储备截至10月末已突破万亿美元大关，稳居世界第一。在这种情况下，周小川暗示外储多样化的表态将会值得关注，汇市和国际金价的近期走势也值得关注。

　　大盘在吃火锅吗？

　　上周股指震荡上行，一度触摸到1920点，量能也在增加中。阴阳相夹着在延续着前期的上升趋势，但热点却走得有点偏，颇出人意外。

　　当大伙围在一起吃火锅点菜时，锅底总是要点的。而现在的大盘就像在吃火锅一样，锅底就是“银行股和大盘指标股”，没有上这锅底，就吃不了火锅，就跟不上大盘的节奏。如果说，以前曾认为熊市中

股票难做，那么现在可能是有越来越多的投资人开始感受到牛市中已有追不上指数的问题了。

　　上周的银行股和大盘指标股从前期的震荡推升开始转向了拔升，而且势头越来越猛，银行股和大盘指标股正在受到越来越多的基金和机构的追捧，市场舆论也开始有所偏向。但细想一下，目前已经发行完毕的基金，大部分已经是七、八成的仓位，而他们将来能做的事情，除了持有就是抛出。

　　而该类个股的进一步走势，实际上是取决于新发行成立的基金态度以及外围资金的认同度。而从上周末的情况来看，银行股和大盘指标股进一步凌厉上攻似乎并没有得到市场的认可。本周初需要关注的是正向乖离率偏大的银行股的进一步动向，因为毕竟该板块占到沪市权重的35%。

　　如果无法再有效地拔升，市场似乎有短线震荡的倾向，但幅度会相对有限，因为毕竟工行和中行只是刚热身。而且从权重上来看，它们占据的比例依然是较大的。但股指出现震荡并不意味着所有的股票会同步的下调，反而会有一部分的个股另有表现。因为在吃火锅时，除了锅底之外，还是有许多冷盘需要下锅的。不妨关注其中的微妙变化吧！

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