牛博士看市：橙色警报已经拉响

　　“一将功成万骨枯”???用这句话用来形容本周的市场是再贴切不过了！

　　尽管有不少波折，本周大盘终于迎来了对千九大关的首次跨越，以招行为代表的“将军”们铸就了大盘短暂的辉煌，连涨11周的罕见强势背后，竟然得到这样的结果：两市1300多家个股，全周仅一成红盘，周涨幅超过10％的仅仅23家公司，上千只个股都处在下跌或者平盘状态。

　　这已经是“一九现象”不能描述的市场状态了，也许是我们少见多怪，这样的个股涨跌结构在我的印象中还是首次出现！

　　更清楚地认识市场

　　这种现象正常吗？不平常的现象背后，究竟隐藏着怎样的秘密？相信身处其间的朋友或多或少都有所感觉。

　　上个周末，本栏抛出“下周大盘有望冲顶”的观点时，多少还是有点赌博的成分。谁都知道，和趋势作对往往没有好下场，何况这轮上涨的气势是何等的恢弘，既有人民币升值提速撑腰，又有火箭般上蹿的恒生国企股们在高处招摇，这个时候唱空能有几成胜算我们不是不察。

　　熟悉本栏的读者应该知道，像股评家一样赌点位一博成名不是我们追求的成功，作为追求行动效率的实战人士，为有缘的波段交易者提供可行的交易策略才是我们开栏的初衷。因此，我们才敢于在乱像丛生的市道下旗帜鲜明地发出防空的警报。这样也许会看错行情，但却很难做错。

　　辩证看待联动效应

　　“8.8”行情在今年的牛市中究竟是什么性质，也许现在还看不清晰，但可以肯定的是，这波行情是第一次与周边股市联动性最强，联动持续时间最长的一轮行情，尤其是对港股国企股走势的联动。那么问题就来了：如果香港国企股升势未尽，沪深股市的行情是否就不会终结？

　　我们的回答是否定的！我们知道，随着股改的大功告成以及国际资本的加速渗透，沪深股市日后和周边股市的联动将日益加强，但这并不意味着市场波动的每一个节奏和幅度都要接轨。

　　说到底，地球是平的，然而每个市场都是独立的也是不争的事实，各个市场互相之间有影响这很正常，决定走势最根本因素还是来自于自己脚下坚实的土壤，两个关联性并不太强的市场，再怎么联动也最终有分道扬镳的一天。

　　整数关口值得敬畏

　　沪深股市的加速直到本周才有所体现，而港股市场的加速上行已经持续了一个月，上涨速率相当罕见。很明显，沪深股市仅仅是被动的跟随，而且，本周的市场现象表明沪深大盘对这种追随已经力不从心了。

　　对于香港股市的运作机制我们并没有过细的研究，此次加速之后是否迎来赶顶之后的大跌我们不敢妄加评论。但我相信，单纯以市场眼光看，目前港股的状况与沪市大盘同样尴尬，恒生指数在19000点上下的剧烈震荡与沪市何其相似－－都面临对一个新的能量级关口的诱惑“一个是20000点，一个是2000点。以我有限的经验，我还是宁愿坚守对这一重大关口的首次跨越保持深深的敬畏，对港股的后期表现同样倾向于谨慎。

　　市场趋势正在扭转

　　对于大盘后市的走向我还是没有新的观点，该说的不该说的话我已经说得太多。如果单从深市的情况看，我已经可以确认深市大盘（至少是综合指数）已于本周触顶，这样说，当然不仅仅是因为昨日深市的暴跌。从性质上来讲，深综指最近一个多月的两次大跌，与此前6月7日和7月13日的性质雷同，后一根大阴线都具有终结上涨趋势的意义（见上图）。以本周这样的收盘，假如没有奇迹的话，下个周一的走势我感觉会很有“质感”！

　　从沪市大盘的走势看，由于昨日指数跌幅有限，上升通道依旧完好，趋势的惯性还在，似乎还看不出立刻破位的迹象，甚至不排除其利用下周港股市场国企股再出奇迹的影响再来一次反戈一击的可能，但我想，目前给出一个橙色警报应该不算冒失吧！

　　重仓操作风险极高

　　在这样的环境下，如果你真的是一个坚定的长线投资者，对有可能超过300点的中级回调都可以置之不理的话，我会打心眼里佩服你。如果不是，你仅仅是在做波段，甚至是做一些超短线的交易，却还打算喝完最后一口汤，我想到的词绝对不会是”勇气“，而是“贪婪”了！（牛雄）