行情步入调整

　　□申银万国 钱启敏

　　根据目前行情表现，我们认为市场疲态已现，多数个股已经进入阶段性调整，我们谨慎看跌。

　　本周大盘上涨，但个股涨跌比持续异常。周五午盘个股涨跌比高达1比4，而指数依然翻红，市场盈利效应消失。同时，由于招行等H股价格高于A股，银行股板块一枝独秀并吸引了大量资金集中流入，造成强者恒强，结构失衡加剧。一旦银行股盛极而衰，行情便一泻千里，多头溃退。

　　从技术面来看，周五两市成交额逾500亿元，行情却震荡大跌。虽然沪综指上升通道尚未打破，但反观深成指尤其是深综指，都有向下破位的信号。如果后市10日均线被有效击穿，那么阶段性调整就将确立。退一步说，即便沪市有银行股护盘稳定指数，但对于除此以外的绝大多数股票而言，调整行情也已经开始。

　　下周趋势看空下周焦点

　　中线趋势看平银行股能否力挺大盘。

　　下周区间1840－1900点

　　下周热点银行股。