中石化中行入恒指 A+H指数尚在研究阶段

　　“希望恒指反映H股的真实影响力”——

　　证券时报记者 吕锦明

　　10日下午港股市场收盘后，恒生指数服务公司宣布：中国石油化工（0386.HK）和中国银行（3988.HK）两只国企股双双被纳入恒生指数，但没有将任何其它股份剔出恒指，有关变动将在12月4日生效。这是继建设银行（0939.HK）于9月份以首只H股身份正式加入恒指成分股后，第二次有H股被纳入恒指。至此，恒指成分股的数目也会由之前的34只增加至36只。

　　短短两个月左右的时间内，恒指成分股中的H股数目迅速增加至三只，这引起了市场各方的高度关注：究竟恒生指数服务公司出于什么考虑，迅速扩大了H股加盟的数量？本次加入的H股公司是否受到豁免？H股未来将在恒指中扮演这样的角色？

　　本报记者于恒生指数服务公司宣布中国石油

化工和中国银行“入恒”后，马上连线恒指服务公司董事兼总经理关永盛，就上述问题进行了专访。

　　两家H股未获政策豁免

　　“两家H股公司都符合进入恒指的条件，他们并没有在政策上获得任何豁免，入选恒指成分股可以说是水到渠成的事。”关永盛表示，虽然中石化对旗下关联公司的私有化方案于日前被否决，但这并不影响中石化被纳入恒指，“因为公司自身的股改早已完成，而且也是全流通的，符合进入恒指的条件。”

　　至于中国银行在上市时间是否满足“入恒”的条件，关永盛表示，

中行上市至今已经有近5个多月的时间，“但时间并不是唯一的入选条件。”关永盛强调指出，“中行目前在港股市场的市值排名位居第5名，基本符合‘入恒’的市值条件。”

　　“另外，我们在之前的几次恒指季度检讨中，已经确定了将新增5家H股进入恒指成分股。”关永盛介绍说，因此，这次中国石油化工和中国银行“入恒”可以说是“虚位以待”、“水到渠成”。

　　根据恒指服务公司的公告，假设上述变动已生效，截至2006年9月29日恒生指数的12个月平均市值涵盖率将由62.9%上升至66.4%。

　　让恒指反映H股真实现状

　　短短几个月里，入选恒指成分股的H股已经达到了3只，加上今年国内企业源源不断地赴港进行IPO，中资企业在港股市场的影响力可见一斑。

　　“这次恒指成分股调整多多少少与今年国内企业在港掀起的IPO热潮有一定的联系。”关永盛表示，近一两年来，香港

资本市场逐渐成为大型国内企业海外募资的首选平台，因此中资股（包括H股、红筹股）的数量越来越多，影响力因此日渐增强。“因此，恒生指数作为港股市场公认的指标，必须能及时、合理地反映这一变化。所以，我们决定在原有的33只成分股的基础上，再增加5只H股的名额，使恒指成分股的总数达到38只。这一举措其实就是为了实现上述的目标。”

　　关永盛表示，随着中国国内经济的日益强大，相信会有越来越多的国内企业赴港上市，中资股在港股市场上的影响力也将越来越大，恒指服务公司也将根据市场的发展和变化，对H股入恒做出相应的调整。他指出，目前还有两个H股的“入恒”名额，而候选的H股就多达29家，“究竟谁会是第四个、第五个‘入恒’的H股，我们将在今后的检讨中揭晓，现在还无法预测。”

　　A+H指数尚在研究阶段

　　恒指服务公司于10日还同时宣布，将于本月27日开始计算及发布“恒生中国H股金融行业指数”。据悉，该指数推出时共有8只成分股，该指数成分股检讨将与H股指数一并进行，首次检讨将于明年2月进行。有港股分析师预期，上述8只股份将分别为“五银三保”，即：工行(1398.HK)、建行(0939.HK)、中行(3988.HK)、交行(3328.HK)、招行(3968.HK)共5只银行股，以及国寿(2628.HK)、平保(2318.HK)及财险(2628.HK)共3只保险股。

　　而之前，恒指服务公司也透露，将发布“A+H指数”，对此，关永盛表示，这一指数的发布主要是考虑到，目前有越来越多中资企业同时有A股和H股，或者同时在两地市场上市，恒指公司作为专业的指数服务公司，有必要推出反映这一现状的指数，“这可以帮助投资者更方便了解两地同股的价格变化和差别，为投资决策做出有益的参考。”他强调，“目前，‘A+H指数’仍在研究阶段。”