跟上行情变化的步伐

　　应该看见的不是“行情”两个字，而是“变化”两个字

　　■市场观察

　　周四两市普涨，上证股指最高到达1899点，距离1900点整数关口只有一点之遥。估计收盘后关于千九关口的讨论又会成为各大财经媒体的热点话题之一。其实，这个话题意义不大，那一点空间仅仅是象征意义的。笔者认为，在1900点将要发生的事情，很可能与在1800点曾经发生的事情类似。

　　中线趋势几乎未变

　　自从8月上旬大盘从1541点再次启动以来，股指的走势特征几乎没有任何变化，甚至连中期均线都持续成了斜上的直线。在这三个多月中，上行通道的振荡幅度很小，短线波动的周期也很短，指数的K线排列看上去就像一根翘起来的棍子，上行既不加速也不减速。

　　这种既不加速也不减速的“匀速”上行，只可能在一种情况下出现，那就是整个市场的核心品种估值一直保持着抬升的趋势，同时，整个市场资金一直向着核心资产聚集。它不是一轮突然的炒作，而是一种不断发生的“变化”。所以，在现在的股指走势中，我们应该看见的不是“行情”两个字，而是“变化”两个字。

　　金融业的改革是目前经济改革的核心，金融股目前正在成为证券市场的核心，这一轮持续向上的行情金融股的走势也是热点的核心。场内场外相互呼应，配合得很好。目前来看，金融股特别是银行股，行情的上升周期并没有结束。尤其是在中国银行和工商银行上市之后，这两只股票目前的定位还有可发掘的空间，也保证了在今后一段时间指数走势的稳定性。

　　大背景支撑市场走强

　　不提这三个月的行情，我们将目光放得更远一点。自从去年六月上证股指从998点启动起来，17个月时间，已经翻了一倍多。放在任何一个证券市场中，这都是令人叹为观止的走势。但现在很少有人提及这一点，因为当这段走势发生时，人们的注意力不断被各类短期事件吸引了。

　　这算不算大牛市？这不算大牛市还有什么叫牛市？虽然大部分股票的涨幅没有指数涨幅那么大，但接近于翻倍也是事实。这一轮牛市在什么背景下发生？它的背景很多，罗列起来可以有这么几个：股改、新老划断、国际化融合、国有银行改革、

　　把这么多复杂的背景统合成一个股市的大背景，那是什么？股改之后，借助对核心经济资源的股份制改造与证券市场膨胀式的发展，在全流通时代到来的时候，法人资产将获得极大的增值空间，也会创造出很好的变现条件。这就是这一轮牛市的背景。目前的股市仍然运行在这个背景下，从中长线角度看，牛市行情仍会继续下去。至于怎么振荡过渡，那是另一回事。

　　市场变化并不复杂

　　如果你的思路很清晰，能够跟随市场的变化，那么操作起来不会变得更复杂，而是相对简明了许多。

　　我们应该注意到近期以来几次指数对整数关口突破时的市场热点。首先是大盘指标股，其次是金融银行股，近期钢铁股行情也十分强劲。而把目光放得远一点，看牛市开始时到现在的大周期，还有矿产资源股和地产股不断表现。

　　金融、地产、资源，这些股票是核心经济资源，所代表的行业是控制经济命脉的基础。当然，股市中很多人更倾向于将这个热点总结为“大盘蓝筹股”。其实，这一类的热点有三个特征：一是大多当前业绩与盈利预期确实非常不错，在市场中算得上真正的绩优股，在市场外算是具有垄断利润的行业龙头股。二是对股市的影响非常大，这种影响既是市值方面的，也是板块龙头方面的，这一小部分股票的走势能够决定指数的动态。三是大部分机构资金向这一部分股票聚集，在市场扩容加速的同时，机构重点持仓的核心品种范围越来越清晰。

　　如果有这么一只股票，同时符合上面三个条件，目前的市盈率相比整个市场并不算高，那就可以持有。这是这一轮牛市的主流。