银行股对指数上涨贡献过六成

　　文轩 徐效鸿

　　尽管期间有所震荡，但近5个交易日上证指数仍然实现了2.44%的涨幅，昨日最高已经摸到1899.10点。作为第一大权重“家族”，银行股对上证指数逼近“千九”居功至伟，多只银行股也进入了近5日两市A股涨幅榜前列。

　　指数上涨 银行股贡献过6成

　　工商银行上市后，银行股在上证指数中的权重大幅增加，目前已经达到35%，成为名副其实的第一大“家族”。近日银行股集体发力，为上证指数的上涨作出了重要的贡献。

　　近5个交易日进行交易的1309只A股中，有495只上涨，但涨幅超过大盘(上证指数)的只有249只，占比为19.02%，个股涨跌方面的“二八”现象依然没有改变。而目前阶段“二八”格局的演绎，总导演即为银行股。

　　近5个交易日A股涨幅前50名中出现了5只银行股，其中招商银行以13.53%的涨幅排名第14位，华夏银行、S深发展A、民生银行分别排名第22、23、24位。浦发银行则排在了第35位。尽管工商银行和中国银行没有进入涨幅榜的前列，但也分别实现了3.66%和2.13%的涨幅。尽管绝对幅度不大，但对于超级指标股而言，已经很难得。

　　银行股的集体上涨，成为推动指数上涨的最主要动力。统计显示，近5个交易日，沪市6只银行股总市值增加了738.13亿元，而沪市总市值增加额为1131.07亿元，前者占后者的比例高达65.26%。换个角度而言，近5个交易日，上证指数上涨了45.17点，其中有近30个点为6只银行股所贡献，而其他1300多只股票总共才贡献了15个点。

　　估值和题材支撑 银行股继续走牛

　　我国银行业长期以来一直受到政府的大力扶持。近几年几家银行类上市公司在资产规模、盈利能力等方面实现了快速的提升。2001-2005年，5家上市银行(不含中国银行和工商银行)总资产由8341亿元提高至24495亿元，年复合增长率达24％；净利润由2001年的42亿元增长至2005年的108亿元，年复合增长率达21％。同时，上市银行的资产质量也得到很大提高，不良贷款率逐年下降。

　　随着我国宏观经济持续快速稳定增长，国内上市银行的盈利能力和资产质量仍有进一步提升的空间。从估值的角度，民族证券的唐震斌、崔娟表示，A股上市银行2006年和2007年(预计)的加权市盈率均低于在香港上市的内地银行，因而，他们认为，银行股股价后市仍有较大的上涨空间；另外，银行股业绩优良，股本巨大，流动性强，容易受到主力资金的青睐，尤其是随着融资融券、股指期货等金融创新产品的推出，机构投资者手中必须拥有充足的大盘蓝筹股筹码；目前银行股在上证综指和沪深300指数中的权重均排名第一，因而，银行股的股价不仅要反映其自身的投资价值，还要反映其作为超级大盘股的资产配置价值，理应获得一定的权重估值溢价。

　　人民币不断升值则成为刺激银行股上涨的重要题材。唐震斌、崔娟表示，根据国际资本市场投资经验，本币升值时，意味着银行持有大量本币资产的价值上升，尤其在我国间接融资仍占有绝对优势的情况下，人民币升值趋势能够大幅提高国内银行的资产价格和估值水平；另外，人民币的中长期升值预期，将大大提高其在国际金融市场上的地位，吸引国际资本流入我国银行体系，对国内银行的资产质量、收入结构、盈利模式等产生积极影响。

　　■数据乾坤

　　近5个交易日表现较好的个股

　　证券代码证券简称近5日

　　涨幅（％）每股收益

　　（今年三季）市盈率（前推）市净率

　　（当年三季）所属行业

　　（申万一级）

　　600673阳之光22．760．1455．875．65机械设备

　　600371华冠科技22．160．1188．664．72农林牧渔

　　000887Ｓ＊ＳＴ飞彩20．81－0．065231．584．92交运设备

　　600211Ｓ藏药业20．380．026－47．555．00医药生物

　　600960滨州活塞18．220．08112．161．73机械设备

　　600048保利地产18．060．5524．595．35房地产

　　600497驰宏锌锗17．653．855812．306．58有色金属

　　600240华业地产17．630．004183．683．15房地产

　　000527美的电器15．540．6514．152．03家用电器

　　600251冠农股份14．490．0395428．672．91农林牧渔

　　000927一汽夏利14．360．19317．622．26交运设备

　　600721Ｓ＊ＳＴ百花13．97－0．06－3．04－110．62商业贸易

　　600509天富热电13．820．0289．632．69公用事业

　　600036招商银行13．530．3133．363．39金融服务

　　000002万科Ａ13．000．34219．723．64房地产

　　600325华发股份12．800．2924．782．51房地产

　　600523贵航股份12．560．04－29．695．00交运设备

　　002064华峰氨纶12．510．2419．462．13化工

　　600971恒源煤电12．330．899．842．26采掘

　　601588北辰实业12．160．07630．021．76房地产

　　600338ＳＴ珠峰12．10－0．17－16．69－10．24交运设备

　　600015华夏银行12．010．315．692．02金融服务

　　000001Ｓ深发展Ａ11．650．4623．223．36金融服务

　　600016民生银行11．460．2520．143．75金融服务

　　600660福耀玻璃11．460．4517．083．36建筑建材