五粮液 关联交易折价有望改善

　　中原证券研究所胡春霞预计，五粮液（000858）2006、2007年每股收益分别为0.50、0.64元。胡春霞认为，现阶段公司在优质白酒企业中的市盈率最低，主要是由公司关联交易过多和信息透明度不够造成的，而从这两方面看，公司目前已经处于最坏的时候了，在监管更加完善和收购普什集团完成后将会有较大好转。投资者要做的就是等待一个优质公司的信息透明化，并伴随着股价的逐步上升。

　　胡春霞指出，公司今年的经营状况非常好，尤其是中高档白酒增长非常快。公司销售增长预计在50%左右，估计将达到1万吨左右，超出市场之前的预期，成为推动公司增长的主要动力。预计公司今年一级基酒产量将再增加30%，明年

　　胡春霞表示，公司的关联交易一直是大家关注的问题，从现在国内公司治理和上市公司监管趋势看，公司治理结构将更加合理。公司所有者缺位引发的种种弊端将会在新的法规框架和管理层激励等方案下得到遏制；同时，国内的上市公司监管也趋于更加严厉，公司信息透明度将增加。在这种大环境下，预计大股东和公司管理层将逐步解决这个问题。在这个逐步转变过程中，公司现在很可能已经处在最坏的时刻，并且正开始好转。