官司败诉不影响近期业绩

　　本报记者 林喆

　　受工艺专利侵权官司一审败诉的不利影响，恒瑞医药（600276）昨日收于19.20元，下跌7.6％，换手率达到了17.44%，两日累计跌幅为8.4%。业内人士分析，市场对此反应如此之大，主要是因为官司涉及的是恒瑞医药的拳头产品———多西紫杉醇。但他们同时指出，一审败诉对恒瑞医药近期业绩不会有太大影响。

　　近期业绩影响不大

　　中国国际金融有限公司的孙雅娜指出，虽然多西紫杉醇是恒瑞医药业绩增长的重要驱动力量，但由于二审过程可能需要1至2年时间，最终审理结果很难在未来一年里出来。期间，恒瑞仍将可以继续生产和销售多西紫杉醇。因此一审的结果不会对公司产品销售和收益形成明显的负面影响。

　　中信建投

证券邹新进认为，多西紫杉醇是恒瑞的主导产品，如果二审败诉责令停止生产，那对它影响将非常大。但由于

知识产权的官司牵涉很多专业技术，审理周期往往比较长，因此对公司近一两年业绩不会有太大影响。他介绍，法国赛诺菲-安万特是2003年3月起诉恒瑞医药的，一审结果就拖了3年半。

　　公司有信心“翻案”

　　多西紫杉醇是肿瘤化疗药物中的一线用药，恒瑞医药2003年正式开始推广该药，2005年销售额达到1.9亿元，2006年前三季度上升至2.3亿元，预计2006年全年的销售额有望超过3亿元，占恒瑞总销售额的20%以上。

　　恒瑞医药董事会秘书戴洪斌表示，在二审判决之前，一审判决是没有法律效力的。他强调，恒瑞在生产过程中，始终没有使用安万特的工艺路线，而是按照已经过审批的避工艺专利路线进行生产。公司的仿制药品“艾素”，已经获得我国的新药证书。

　　“我们的工艺方法，和安万特的比较，在单位成本上大概相差几块钱，但我们产品的价格，是每瓶700元人民币，比安万特便宜一半以上。我们可以敞开大门，让安万特、法院和其他有关方面的专家来检查取证，我们有信心把案子翻过来。”戴洪斌坦言。

　　多西紫杉醇是世界第三大医药公司法国赛诺菲-安万特旗下的专利产品，2005年全球销售额20亿美元左右。该产品在2002年进入中国市场，但很快被恒瑞医药通过避工艺专利路线的方式仿制，市场份额受到严重挤压。

　　银河证券分析师刘彦明认为，这个案子其实反映了中国医药行业的硬伤，即巧妇难为无米之炊。在利润丰厚的高端药品市场，我国制药企业在价格、营销网络以及对

医院的渗透方面都具有优势，但就是缺少知识产权，这不是一朝一夕能够改变的，中国在新药的仿创结合方面，还有很长的路要走。

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