追逐重组题材杨光刀尖舐血

　　任亮

　　即使在很多人认为股改之后，A股市场已经进入了大蓝筹时代，对这类股票的投资会更安全，收益会更稳定。但有人喜欢低风险稳健投资，也有人喜欢高风险激进投资，因此重组题材依然是很多人不懈追求的主题。

　　“重组题材是市场永恒的主题。这话不知是谁最先总结出来的，不过经过这么几年，我倒是确实越来越喜欢做这种股票了。”杨光说，他是一个“激进的投资者”。

　　“刀尖上舐血”

　　或许是对几年来投资经验的真实总结，抑或是有些故弄玄虚，无论如何，杨光非常喜欢用“刀尖上舐血”来形容他对投资重组题材的内心感受，至少他认为这种形容很贴切。

　　对重组题材的研究和对一些行业、一些重点公司的研究不一样。那些题材可以通过它的周期性变化、通过各个方面的公开数据来分析；但重组题材没有可复制性，几乎每家公司的重组都有它与众不同的地方，而且有关重组的一些信息在一定时间内也并不是公开的，甚至是随时可能变化的，所以把握起来难度比较大——杨光似乎总在总结他的经验，当然或许也有一部分来自教训。

　　杨光回忆，当初做重组题材股票的时候，主要就是靠消息。但消息有真有假，有些股票在得到消息介入后，几个月不涨，有些股票介入后虽然有突破的迹象，但却是个假突破，最后反而被深套其中。

　　经过一段时间的摸索，杨光认为，即使得到了有关重组的消息，也要认真分析这只股票的技术走势，至少要看看股价处于相对低位还是相对高位；如果时间长了，还可以对这只股票有没有资金参与作一个基本判断。如果有先知先觉的大资金介入，会使该股重组成功的可能性大大增加，而后市也更可能有很大的上涨空间。不过对于涨幅已经过高的，也不宜盲目追涨，因为这时候介入，很可能是给这些资金出逃的机会。

　　而理论的东西了解得再多，也不能保证你的投资肯定能够成功。杨光认为每次投资一只新的重组题材股都是一次挑战，不过让他欣慰的是，最近一些股票重组成功后并没有“见光死”，尤其是通过股改重组的一些股票。

　　其实杨光所指的是他还仍然持有的ST环球(000718.SZ)，而这也是杨光的一次新尝试。

　　因为之前一直处于暂停上市状态，所以在重组完成前，杨光并没有参与ST环球的机会。但从重组方案上来看，置入的相关资产一下子让公司的净资产由0变为1元，这种起死回生的举措让杨光眼前一亮。而作为首批暂停上市股改的上市公司，大股东后续的一些承诺也进一步坚定了杨光的投资信心。他相信，ST环球肯定会成为市场资金关注的焦点之一。

　　股改完成后，ST环球开盘当日，杨光便下单买入，平均买入价格近2.9元。而当天的最高价曾达3.39元。杨光称，看到当天开盘价后，他当时确定的心理价位在3元一线，因为憋了那么久，一下子涨幅又那么大，肯定会有很多抛盘涌出。而当天较高的换手率也让杨光相信，股价应该还会有上升的空间。

　　但杨光却没想到会等那么久。三个月后，股价才开始新一轮上涨，而今，已经接近5元。

　　“而如果这轮涨不到5.54元以上，我真的考虑抛掉了。”杨光说。

　　投资重组题材如同摸彩票？

　　杨光说，每次和他们证券营业部的大户管理员聊天时，那个小伙子总会提醒一下重组概念的投资风险。

　　“说实话，确实是风险很大，就算做了很多年股票的人，就算他能拿到上市公司第一手的重组消息，他也不敢保证每次都能稳赚不赔。所以风险承受能力不强的人，趁早打消这个念头。”杨光很严肃地建议。

　　其实，在记者就重组题材与一些券商研究员或者机构投资人士交流时，他们很多人也往往对此避而不谈。由于这类题材具有很大的不确定性，一些行业研究员将这类股票从自己所研究的领域中剔除掉。

　　上海某信托公司一位投资人士甚至认为，投资重组题材就如同摸彩票一样，是很难中奖的。不过之所以还一直有人乐此不疲，那是因为每次也都会有“摸彩票中奖”的人，但那些人总是少数。

　　但并不是所有的研究员和机构投资人士都对重组题材嗤之以鼻，有人希望能从中挖出大牛股。

　　国泰君安近期的一份研究报告就建议，即使作为理性的投资人，也应当对重组题材予以相当的关注。据其统计，2006年以来，ST指数的上涨较上证综指和深成指的幅度都要高。同时其市场流动性也较好，参与的大多数投资者也都获得了超额收益，因此以事后评判的角度看，参与其中的风险并不大。

　　当然，如果你想参与一下重组题材，又不想承担太多的风险，另外一种解决方法就是适当控制仓位。这样即使判断失误，也不会有很大的损失。杨光透露了和他同在一个房间做股票的一位“股友”的教训：这个人刚开始做这类股票的时候，“听风就是雨”，听到一家公司的重组传闻，也没分析研究一下，就满仓杀入，结果是个假消息；等了半年没涨，反而亏了20%多。

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