欧洲央行3.50%利率或是顶点

　　应时投资严谨

　　欧洲央行11月2日宣布维持基准利率在3.25%不变，之前接受调查的52个金融机构中，所有受访者均称，一致认为欧央行将维持基准利率不变。稍晚欧洲央行行长特里谢表示，仍须对物价风险保持高度警惕。因在每次加息前，特里谢通常都会使用“高度警惕”一词以向市场暗示。欧洲央行的本轮紧缩周期始于去年12月份，目前共加息5次，基准利率从2.0%上扬至3.25%，加息幅度达到62.5%。如果12月继续加息，3.25%的基准利率将成为此轮周期利率顶点。

　　2007年欧元区通胀率将达到欧洲央行制定的低于2%的目标。欧盟委员会最新公布的半年度经济预测报告显示，预计欧元区2006年通胀率将达2.2%，2007年可能为2.1%，2008年进一步降至1.9%。德国9月份数据显示，消费者在缩减支出：德国9月零售销售月比下降1.7%，年比下降1.2%。此外欧盟委员会货币专员欧盟阿尔穆尼亚表示，油价没有带来巨大的第二轮通胀效应，薪资上升温和和生产力上升将限制劳动力成本的上升。

　　未来欧元区经济或不会出现欧央行所预期的那样乐观。欧洲央行在8月末公布的报告中预测，欧元区2006年GDP将增长2.5%，2007年增长2.1%。但研究机构NTCResearch公布的数据显示，欧元区10月服务业采购经理人指数意外降至56.5，为11个月来低点，9月为56.7。同时德国制造业也出现放缓迹象，德国9月制造业订单较前月下降2.5%，降幅大于预期。随着2007年德国调高

　　欧元区的高利率已引起了欧元区内工业团体的抱怨。同时欧元的利率前景支持了欧元的强势，欧元对主要货币迭创历史新高，已影响到欧元区的出口。欧盟统计局数据显示，欧元区8月份贸易赤字达58亿欧元，比预期的更糟，而2005年同期的赤字只有27亿欧元。而如果欧元区的贸易赤字继续扩大，将会引起欧元区内更多的抱怨，使得欧洲央行面对工业界较大的压力，欧央行将结束紧缩的货币政策。同时欧元区官员也不希望欧央行通过利率手段来抑制通胀。