交通枢纽化将带动黄山旅游主营增加

　　证券时报记者罗平华

　　随着未来一至两年内周边多条高速公路的相继贯通，黄山将从一个单纯的旅游目的地转变为华东地区高速公路的重要交通枢纽，黄山景区可进入性将会大大改善，由此带来的游客数量上升，黄山旅游（600054）也将从中获益匪浅。

　　此外，随着黄山旅游从大股东手中购得4家酒店，以及新索道的开工建设，也将对黄山旅游未来业绩带来正面影响。

　　周边交通环境进一步好转

　　渤海

证券旅游业研究员陈慧介绍，黄山外围交通环境发生了战略性改变，黄山机场改扩建已经完成，

高速公路网雏形初现。徽杭高速公路（安徽段）已建成通车，目前在建的合铜黄高速、黄景高速均计划在2007年通车；安徽省沿江高速公路也正在加速推进，届时，武汉、安庆至黄山，南京、芜湖至黄山都将便捷地融为一体。随着未来一至两年内多条高速公路的相继贯通，黄山将从一个单纯的旅游目的地转变为华东地区高速公路的重要交通枢纽，景区可进入性将会大大改善。

　　一位长期从事导游工作的人士表示，对大部分游客而言，交通便利是他们考虑的主要因素，对景区票价不是特别敏感。资料显示，黄山旅游所依托的黄山风景区是目前中国唯一、世界仅有同时拥有世界文化与自然遗产和世界地质公园三项桂冠的景区，对游客吸引力不可小觑。黄山旅游虽然从2005年6月1日开始将景区门票提高了40％－50％，但2006年1－9月累计接待入山游客143.1万人次，同比增长6.25%。由此，随着黄山旅游周边交通便利的提高，有望带来游客数量的增长。

　　酒店定价能力提升

　　2006年6月18日，黄山旅游以2.64亿元从控股股东黄山旅游集团有限公司手中购得黄山西海饭店及附属客房楼94%股权、黄山国际大酒店80%股权及黄山散花精舍、清凉

别墅整体资产。至此，黄山旅游共有16家酒店资产，其中11家在山上。渤海证券陈慧认为，黄山旅游形成了对黄山景区酒店资产的整合权，定价能力有所提升。

　　历史数据显示，2006年前三季，黄山旅游酒店食宿业实现主营业务收入1.39亿元，实现毛利率40.64％。2005年度黄山旅游通过酒店食宿实现主营业务收入1.67亿元，实现毛利率21.56％。一位资深的业内人士表示，对黄山旅游这样的景区上市公司，酒店资源的价值主要体现在两个方面，一是拥有大量的酒店资源可以增强议价能力，二是酒店吸引到的住客带来的其他消费，而一般来说，这种随带效应往往具有乘数效应。

　　索道提价仍具不确定性

　　据悉，国家发改委规定风景区门票涨价周期不得少于3年，而黄山旅游园林门票于2005年6月提价，因此三年内门票盈利基本确定。而索道自2001年1月1日提价后始终没有再提价，所以目前索道仍存在提价的可能性。

　　资料显示，目前黄山旅游共经营玉屏索道、云谷索道、太平索道三条索道，设计运力每小时1000、300、600人。其中云谷索道1986年达产，设备老化，需择址重建。新云谷索道已经批准并于2006年9月份开始施工，2007年7月前有望投入使用，新云谷索道建成后，运力每小时可达到1200人。陈慧认为，预计黄山旅游三条索道2007年都存在较大的提价可能。但据本报记者了解，索道提价还仅仅是可能性，不确定性因素较大。这主要是考虑到提价一般会带来游客乘坐的下降，能否通过提价实现利润最大化是提价能否落实必须关注的。

　　此外，2005年来，各大旅游景区纷纷提价，已经引起不少游客的不满，这也是相关部门的顾虑之一。

　　黄山旅游昨日收盘价8.92元，涨2.41%。

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