板块选股：煤炭股仍有低估

　　就市场估值而言，绩优煤炭股仍处被低估状态。预计我国14家煤炭上市企业的今年、明年净利润的增长分别为10%、6%，仍然具有一定的盈利增长空间。

　　资金在年关前的布局更偏好低市盈率、安全系数高、有较高分红预期的板块，煤炭板块在今年的历次上涨行情中属于被遗忘的角落，目前的低市盈率低价格提供了较大的安全空间。另外，煤炭板块中的一半股票曾在股改方案中承诺今后三年内的分红比例在30%以上，更有西山煤电、国阳新能、盘江股份、开滦股份承诺分红比例不低于50%。综上所述，煤炭股有望成为继电力股、钢铁股之后的资金布局重点，借煤价上涨之东风，在年底前走出一波行情。目前阶段的投资评级上调为“增持”。

　　国阳新能（600348）：公司可采储量共计10.1亿吨，拟以自有资金13.5亿收购大股东两个煤矿和相关的设备，预计2007年完成收购，在不考虑股本增加的假设下，2007年可增加产量约700万吨。三季报每股收益为0.98元，其中含有国产设备抵扣税9155万元（相当于每股收益0.19元），我们调低对今年和明年的每股盈利预测至1.3元、1.6元，投资建议为“增持”，目标价为15元。

　　兰花科创（600123）：产能有望有较大幅度提升，2006年煤炭产量可达到430万吨，2007年有望达到550万吨。化肥业务仍有进一步发展的空间。公司煤炭质量优良，2006年价格仍有小幅上升空间，公司的煤制二甲醚项目2008年投产，保证了公司业绩的持续大幅增长。维持原有盈利预测，目标价16元。

　　神火股份（000933）：2008年煤炭产量可达800万吨，较目前翻番；拟公开发行6000万股收购大股东铝、电资产，包括年产20万吨电解铝的生产设备，以及30.5万千瓦的发电机组，公司业务将从单一的煤炭经营发展为煤电铝产业链，提升公司的整体盈利能力和业绩稳定能力。维持原有盈利预测，目标价12元。（国海证券

　　（金陵／编制）