深高速 公路股中一枝独秀

　　中信建投证券研究所谢莹滢认为，深高速（600548）的成长性是所有公路类公司中最好的，而良好的治理是公司高估值的基础，给予“长期增持”的评级，两年内目标价7元。

　　谢莹滢表示，公司有一些明显的特质使之区别于其他公路公司，从而真正做到攻守兼备。其中包括规范的信息披露和稳定的现金分红，良好的道路质量和科学的养护运营，还有跨省市收购优质路产的远见和实力。完善的管理体制赋予了公司可持续的成长和扩张能力，使公司在众多公路公司中脱颖而出。

　　谢莹滢指出，公司2006-2008年将稳步增长。公司所辖路段的车流量虽然较大，但离饱和还有一定距离。并且从深圳市的道路规划来看，在2008年中期南光高速完工之前不会有大的分流路段，因此预计2006-2008年公司所辖路段的车流量会稳步增长。其中，今年5月刚通车的盐排高速增长会比较快。预计公司2006-2008年每股收益分别为0.27、0.30、0.34元，三年的复合增长率约为15%。

　　谢莹滢判断，清连项目完工后或将再造一个深高速。清连公路长215公里，接近深高速现有路段总长的两倍，公司于2005年收购其56.28%的权益。完工后的清连高速是京珠高速广东西线，地理以及气候条件比现在的京珠高速广东东线好很多，并且由于目前京珠东线的车流量接近饱和，因此预计清连高速完工后会有效分流京珠东的车流量。测算显示，清连项目的内部收益率为14.7%，若在2008年四季度投入运营，则2009年贡献净利润预计为4.6亿元，按当前的股本计算，将增加公司每股收益0.21元，接近于再造一个深高速。